Внешний долг РФ. В отсутствие ключевых новостей и заметных движений котировок на рынке КО США российский внешнедолговой рынок находится в равновесии, в то время как изменение цен длинных выпусков ограничено 0,1%. Доходность 10-летнего выпуска КО США переместилась в диапазон 4,10-4,15% годовых. Приближение к верхней границе этого диапазона вероятно лишь во второй половине недели, что окажет некоторое давление на цены российских еврооблигаций.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. С сокращением спроса в длинных облигациях 1-го эшелона корпоративный рынок вчера оставался низколиквидным, сделки были рассредоточены по выпускам различного кредитного качества и дюрации. Возникновение дефицита рублевых ресурсов и рост ставок overnight в результате налоговых выплат (НДС) с одной стороны, способствовали некоторой активизации продаж облигаций с дюрацией до года, а с другой – привели к сокращению активности и расширению спредов в более дальних бумагах.

В то же время, в субфедеральном секторе активность была достаточно высокой – биржевой оборот превысил 500 млн руб. В то время, как среди бумаг региональных эмитентов наблюдалось снижение котировок, в секторе длинных выпусков Москвы активизировался спрос. Рост котировок на наиболее торгуемые выпуски (МГор-29, -39, -40) составлял около 0,1%.

Сегодня уровень ликвидности в банковской системе останется низким – Индикатор ликвидности Альфа-Банка сократился до 290 млрд руб впервые с осени прошлого года. Кроме того, часть ресурсов будет отвлечена на запланированные на ближайшие два дня размещения. Сегодня инвесторам будут предложены облигации ТД Копейка и Ижмаш. Если в случае с первым эмитентом ухудшение состояния рублевого рынка практически не окажет воздействия на итоги размещения, то для Ижмаша, облигации которого можно отнести к 3-му эшелону, неблагоприятная конъюнктура может привести к удорожанию заимствований и размещению по верхней границе прогнозируемой доходности (14% годовых к годовой оферте).

комментарий