МДМ Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[21.03.2005] МДМ Банк

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ. В пятницу торги на рынке протекали достаточно вяло, котировки большинства выпусков первого эшелона показали разнонаправленное изменение (в пределах 0.1-0.2%) на фоне средней активности инвесторов. Уровень кривой доходности длинных выпусков ОФЗ по итогам торгового дня практически не изменился – 7.53-8.73%. В секторе облигаций Москвы преобладали точечные сделки, лидером по обороту стал 28-ой выпуск, который, вероятней всего, продолжила выкупать с рынка Москва. В дальнем конце кривой доходности корпоративного первого эшелона преобладали неагрессивные продажи, в коротком и среднесрочном сегменте – столь же неагрессивные покупки. Во втором-третьем эшелоне бумаги торговались без четко выраженного тренда, число покупателей и продавцов было примерно одинаковым. Сегодня-завтра рынки евробондов и валюты будут находиться в ожидании завтрашнего решения комитета ФРС, что будет оказывать определенное негативное давление и на локальный рынок. Так, сегодня с утра курс евро опустился уже до уровня 1.32, что привело к снижению курса рубля до 27.52. На этом фоне доходность 10Y UST достигла уровня 4.52%, а котировки ЕВРО-30 опять опустились ниже 103% (спрэд расширился до 207 б.п.). Дополнительным негативным фактором для рублевого рынка станет рост предложения бумаг второго-третьего эшелона, что может привести к некоторому росту доходности вторичного рынка.

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ. В пятницу цены еврооблигаций РФ остались неизменными на фоне некоторого роста доходности US Treasuries. Инвесторы перед предстоящим завтра решением ФРС США по процентным ставкам не намерены повышать активность на рынке. Ни у кого нет сомнений, что ФРС вновь поднимет уровень ключевой процентной ставки еще на 25 б.п. до 2.75% годовых, но как всегда основное кроется в том, что скажет комитет ФРС по процентным ставкам в своем комментарии относительно экономики и будущей политики в области процентных ставок. Скорее всего ФРС США вновь скажет об устойчивом экономическом росте в США и провозгласит дальнейшее умеренной повышение процентных ставок для контролирования инфляции.

Сегодня Россия-30 снизилась до 102.500 (спрэд 205 б.п.) после того, как доходность 10Y UST сегодня выросла с 4.48 до 4.52% годовых. Отметим, что в пятницу отмечался хороший спрос в корпоративных и банковских еврооблигациях РФ, которые подросли в пределах 1/4-3/4 п.п. До завтрашнего решения ФРС рынки будут неактивны.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Москва

Россия

Контакт-центр