Rambler's Top100
 

‘  "»нтерфин трейд": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[21.02.2005]  ѕавел Ѕездетнов, ‘  »нтерфин трейд    pdf  ѕолна€ верси€
 орпоративные облигации.  отировки рублевых облигаций подросли на фоне роста курса рубл€ по отношению к доллару сразу на 6 копеек. “оргова€ активность также заметно выросла. »нвесторы наконец-то получили повод дл€ покупки. Ќа следующей неделе рынок, скорее всего, сохранит положительный настрой, хот€ налоговые платежи и меньшее количество рабочих дней могут снизить активность участников. Ќамеченные первичные размещени€ на общую сумму 500 млн. рублей навр€д ли заметно повли€ют на рыночную конъюнктуру. ¬ корпоративном секторе на первое место по объему торгов (171 млн. рублей в 16-ти сделках) снова вышли облигации 5-го выпуска √азпрома, средневзвешенна€ цена которых выросла на 0.02% номинала, доходность составила 7.72% годовых. Ќа втором месте (62 млн. рублей в 18-ти сделках) второй день подр€д торгуютс€ облигации 1-го выпуска Ћенэнерго, средневзвешенна€ цена которых выросла на 0.04%, а цена последней сделки на 0.13%. »нвесторы продолжают отыгрывать рост чистой прибыли компании в 2004 в 4-е раза по сравнению с предыдущим годом. —уммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ составил 748 млн. рублей по сравнению с 470 млн. рублей днем ранее.

ѕрогноз на сегодн€.
ќстатки на корсчетах кредитных организаций сегодн€ подросли до 276.2 млрд. рублей по сравнению с 265.2 млрд. рублей. ќднодневные ставки MIACR в п€тницу установились на уровне 1.04%. Ќа этой неделе, рынок рублевых облигаций, скорее всего, продолжит движение в боковом направлении, с большим уклоном на рост котировок за счет укреплени€ рубл€.

Ќаши рекомендации.
ћинимальные спрэды доходности бумаг первого эшелона к ќ‘«, заставл€ют инвесторов обращатьс€ ко второму и третьему эшелону. –ешение —ибирьтелекома о размещении новых займов может спровоцировать продажу бумаг из обращающихс€ выпусков, поэтому мы не рекомендуем покупать эти облигации. ћы сохран€ем позитивный взгл€д на облигации ё“ , в п€тницу котировки 1-го и 2-го выпуска этой компании немного выросли, тем не менее, мы считаем, что справедливый уровень доходности по этим бумагам находитс€ в районе 11%. “аким образом, ё“  еще имеет определенный потенциал роста. Ќа наш взгл€д в данный момент недооценены рынком облигации »ст Ћайн,  расный ¬осток и ё“ .

—убфедеральные облигации.
¬ субфедеральном секторе наиболее активно торговались длинные облигации ћосквы которые в среднем подорожали на 0.2% номинала. Ќаибольший объем был сосредоточен в сделках с 38 (+0.2%) выпуском столицы. ѕо этим бумагам прошло 87 млн. рублей в 14-ти сделках. —уммарный оборот в секторе составил 431 млн. рублей по сравнению с 323 млн. рублей днем ранее.

√осударственные облигации.
≈диной тенденции на торгах госбумагами в последний торговый день прошлой недели замечено не было. Ќаиболее активно торговались облигации ќ‘« 46014 (-0.017%) с которыми было заключено 23 сделки на сумму 186 млн. рублей. ѕо остальным выпускам объемы не превышали 100 млн. рублей. —уммарный оборот в секторе по состо€нию на 17.00, составил 380 млн. рублей по сравнению с 4.14 млрд. рублей днем ранее.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: