Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[20.12.2004] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ:

Внешний долг РФ. В ожидании рождественских каникул ликвидность внешнедолгового рынка постепенно снижается. Движение котировок еврооблигаций будет происходить сегодня без выраженного тренда. Выступление представителя ФРС на тему экономики США не окажет заметного влияния на мировой рынок долга.

Рынок ОФЗ–ОБР. В отсутствие резких колебаний валютного курса и в условиях традиционного для понедельника сокращения торговой активности изменение котировок ОФЗ будет смешанным.

Корпоративные рублевые облигации. На состоявшемся в воскресенье аукционе активы Юганскнефтегаза были проданы неизвестной рынку структуре – Байкалфинансгруп, а не Газпрому, как ожидалось инвесторами. Это может стать препятствием для восстановления ценовых уровней облигаций компании, даже несмотря на ожидаемое повышение ее рейтинга агентством Fitch на 1-2 ступени на текущей неделе.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ. В отсутствие факторов, способных вызвать движение цен на долговых рынках, в пятницу котировки российских еврооблигаций остались на достигнутых уровнях на фоне умеренной торговой активности. Опубликованный индекс потребительских цен в США в ноябре и по итогам 11 месяцев текущего года в точности соответствовал ожиданиям – 0,2% и 3,5% соответственно. Это подтвердило прогнозы опубликованного накануне протокола заседания ФРС относительно «сдержанной инфляции в результате соответствующего применения инструментов денежно-кредитной политики». Как следствие, боковой тренд КО США, а также приближающиеся праздники стали причиной «затишья» на российском внешнедолговом рынке.

РЫНОК ОФЗ-ОБР. Изменение цен гособлигаций было смешанным и по большинству ОФЗ не превысило 0,1%. Перед выходными спрос инвесторов был сосредоточен в длинных выпусках со сроками обращения свыше 3-х лет. Исключение составила ОФЗ 46014, подешевевшая на 0,06%. Оборот торгов возрос до 1,3 млрд. руб., из которых около 40% пришлось на 4 сделки в секторе ОБР (+0,01%), где второй день подряд сохраняется высокая активность.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ. На корпоративном рынке в пятницу наблюдалась активная фиксация прибыли. Основные продажи были сосредоточены в облигациях Газпрома (-0,3-0,6%), на долю которых пришлось около 58% биржевого оборота, превысившего 900 млн. руб. Не исключено, что причиной продаж стала неопределенность относительно развития ситуации в случае покупки Газпромом Юганскнефтегаза. На состоявшемся в воскресенье аукционе инвесторов ждал сюрприз: активы Юганскнефтегаза были проданы неизвестной рынку структуре – Байкалфинансгруп. Данный факт повышает неопределенность дальнейших действий Газпрома в отношении данных активов. Это, в свою очередь, может стать препятствием для восстановления ценовых уровней облигаций компании, даже несмотря на ожидаемое повышение ее рейтинга агентством Fitch на 1-2 ступени на текущей неделе. В то же время, в случае повышения на 2 ступени рейтинг компании станет аналогичным суверенному и достигнет инвестиционного уровня, что поставит облигации Газпрома на один уровень с бумагами Москвы и гособлигациями.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр