Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедевный обзор рынка долговых инструментов

БК "Резерв-Инвест": Ежедевный обзор рынка долговых инструментов

[20.10.2004] ИГ Капиталъ

Во вторник котировки рублевых гособлигаций изменились разнонаправлено. Упали ОФЗ45001 и ОФЗ26003 на 40 б.п. и 45 б.п., а также ОФЗ27018 и ОФЗ46003 на 5 б.п. и 5.55 б.п. В результате доходность ОФЗ45001 повысилась до 5.64% годовых, ОФЗ26003 - до 5.09% годовых, ОФЗ27018 - до 5.2% годовых и ОФЗ46003 - до 7.56% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27014 не изменилась, а ОФЗ46001 и ОФЗ46002 выросла на 5 б.п. и 5.49 б.п. При этом доходность ОФЗ27014 снизилась до 2.74% годовых, а ОФЗ46001 и ОФЗ46002 - до 6.68% и 7.85% годовых, соответственно. Суммарный оборот облигациями федерального займа был равен 750.5 млн. рублей по сравнению с 128.31 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Итоги сегодняшних торгов в значительной степени будут определяться результатами аукционов по ОФЗ46003 и ОФЗ46014. Последний раз эти выпуски доразмещались 8 октября. Тогда Минфин предоставил небольшую премию, при этом доходность ОФЗ46003 была определена на уровне 7.55% годовых, а ОФЗ46014 - 7.82% годовых. Сейчас их доходность чуть выше - 7.56% и 7.88% годовых, соответственно. Скорее всего, ставки на предстоящих аукционах не превысят рыночные: размещение, наверняка, привлечет достаточный интерес, и необходимость в премии вряд ли возникнет.

На вторичном рынке вероятен рост цен, чему будет способствовать высокая рублевая ликвидность. Благодаря ей запланированная на среду уплата НДС вряд ли окажет на ход размещений и вторичных торгов заметное влияние.

В секторе корпоративных облигаций преобладало повышение цен, при этом активность участников рынка также увеличилась. В значительной степени этому способствовала высокая рублевая ликвидность, которая не только препятствовала коррекции, но и обеспечила сохранение положительной тенденции в секторе корпоративного долга. Сегодня ситуация на этом рынке, скорее всего, не претерпит существенных изменений.

По итогам вчерашней сессии облигации НортгазФин выросли на 3 б.п., ЦентрТел-3 – на 43 б.п., ОМЗ - 4 об – на 5 б.п., ЧМК -1об – на 15 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 9 б.п., УралСвзИн2 – на 34 б.п., УралСвзИн6 – на 59 б.п., ЮТК-02 об. – на 4 б.п., ВолТел43об – на 42 б.п., ТНК5в1т-об – на 31 б.п., МГТС-3А об – на 14 б.п., ЮТК-01 об. – на 20 б.п. Башкирэн2в – на 4 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 365.7 млн. рублей по сравнению с 271.8 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 1.3 млрд. рублей по сравнению с 837.6 млн. рублей накануне.

Спрэды долговых обязательств развивающихся стран увеличились после того, как в США был опубликован индекс Core CPI, рост которого превзошел прогнозы экспертов. Максимальное за последние пять месяцев увеличение показателя инфляции возродило опасения, что ФРС продолжит процесс увеличения ключевых процентных ставок. Между тем американские гособлигации завершили день смешанными результатами: стоимость краткосрочных бумаг, наиболее чувствительных к изменению процентных ставок ФРС, снизилась, в то время как котировки долгосрочных выпусков, напротив, немного подросли, так как, по мнению участников рынка, предстоящие до конца года отчеты по состоянию рынка труда еще могут изменить позицию ФРС в отношении учетных ставок. Котировки российских валютных облигаций к концу дня незначительно опустились. При этом в первой половине торгов цены испытали небольшой подъем, после того как слухи о намерении Германии выпустить новые ноты на долг России были опровергнуты.