Rambler's Top100
 

ГК "РЕГИОН": Ежедневный обзор долгового рынка


[20.09.2007]  ГК "РЕГИОН"    pdf  Полная версия
Валютный и денежный рынок

В среду официальный курс доллара снизился на 16,8 копейки и составил 25,1867 руб./доллар на фоне резкого падения доллара на международных рынках накануне после снижения ключевой ставки рефинансирования в США сразу на 0,5 п.п. На торгах с расчетами «завтра» доллар снизился на 16,46 копейки. Объем торгов несколько возрос и составил порядка $2,922 млрд. На рынке Forex после резкого падения доллара накануне торги по паре евро/доллар в среду проходили в относительно узком диапазоне $1,395 – 1 ,398; к началу торгов на российской торговой сессии курс евро оставался вблизи верхней границы указанного коридора.

На рынке МБК в среду спрос на рубли оставался на относительно высоком уровне в преддверие «сезона» налоговых платежей. Однодневный MIACR по итогам торговой сессии составил 5,65% против 5,74% накануне. Тем не менее объем ликвидности, предоставляемой Банком России коммерческим банкам несколько снизился и составил около 6,8 млрд. руб. На состоявшемся утреннем аукционе прямого РЕПО ставка сложились на уровне 6,05% годовых.

Сегодня суммарные остатки на корреспондентских и депозитных счетах в Банке России незначительно снизились (за счет снижения на корсчетах), составив порядка 726 млрд. руб., при этом сальдо операций комбанков и Банка России сложилось положительным, составив +66,7 млрд. рублей. На открытие торгов ставки по однодневным кредитам не изменились по сравнению с предыдущим днем и составили порядка 5,0 – 6,0% годовых.

Рынок рублевых и валютных облигаций

Решение ФРС США о снижении ключевой ставки сразу на 0,5 п.п. положительно сказалась на конъюнктуре в первую очередь в секторе федеральных облигаций и корпоративных и муниципальных облигаций первого эшелона, где рост цен достигал 1,0 – 1 ,5 п.п. Несмотря на то, что вчера преобладала повышательная динамика цен, продажи в отдельных выпусках сохранились.

При отсутствии негативных новостей как внешних, так и внутренних умеренно положительная динамика может сохраниться преимущественно в бумагах 1-го эшелона и качественных эмитентов второго эшелона. Тем не менее, u1084 мы не ожидаем существенного роста спроса в большинстве облигаций второго и третьего эшелонов, риски рефинансирования эмитентов которых по-прежнему сохраняется. Дальнейшая динамика в этих секторах будет определяться ситуацией в банковской системе. Хотя, в средне и долгосрочной перспективе снижение ставки ФРС, несомненно, окажет положительное влияние на долговой рынок.

Объем сделок на вторичном рынке ОФЗ вырос, составив около 1,626 млрд. руб. на фоне роста цен по большинству выпусков. При этом в средне- и долгосрочном секторах повышение цен составило в пределах 0,5-1,0 п.п. Цена самого долгосрочного выпуска 46020 выросла сразу на 1,09 п.п. (отыграв свое падение накануне), доходность снизилась до 7,06% годовых.

На рынке корпоративных облигаций суммарный объем торгов несколько вырос, составив около 1,994 млрд. руб. на основной сессии, и около 10,01 млрд. руб. – в РПС. На долю подешевевших облигаций пришлось около 33%. Наибольшие объемы сделок были зафиксированы по облигациям: ПЭБЛизинг (около 148,5 млн. руб., 0,0 п.п.), Газпром-9 (около 103 млн. руб., +1,16 п.п.) и ФСК-2 (около 96,6 млн. руб., +0,62 п.п.).

На рынке муниципальных облигаций суммарный объем торгов вырос, составив порядка 311 млн. руб. на основной сессии ФБ ММВБ, и порядка 1 057 млн. руб. в РПС. Снижение наблюдалось по облигациям, на долю которых пришлось около 29% от суммарного оборота. Наибольшие обороты были зафиксированы по бумагам: Яросл.область-7 (около 85,3 млн. руб., +0,89 п.п.), Лен.обл-2 (около 46,6 млн. руб., +0,08 п.п.).

На рынке UST вчера наблюдалась коррекция после оглашения результатов заседания ФРС США накануне. Статистика по потребительской инфляции за август, в целом, оказалась в рамках ожиданий. Индекс цен потребителей CPI в августе снизился на 0,1%, тогда как аналитики не ожидали изменений. Индекс Core СPI (индекс цен потребителей без учета цен на продовольственные товары и энергоносители) вырос, как и ожидалось, на 0,2%. Хуже ожиданий оказались данные по продажам новых домов, которые в августе упали на 2,6%, составив 1,331 млн. (самое низкое значение за 12 лет). Ожидалось снижение до 1,360. Также были пересмотрены данные за июль в сторону уменьшения с 1,381 млн. до 1,367 млн. Доходность 10-ти летних бумаг выросла и составляла порядка 4,55% годовых, 30-летних — порядка 4,85%. Доходность еврооблигаций РФ сохранилась на уровне порядка 5,80% годовых, а спрэд к UST сузился до 127 б.п.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: