Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[20.08.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ Понижение учетной ставки со стороны ФРС оказало поддержку фондовым рынкам и долгам развивающихся стран. Однако КО США пока не спешат падать в цене.

• Внутренний долг РФ: Внутренний долг не успел в достаточной мере отреагировать на разворот фондовых индексов в пятницу. Сегодня рынок откроется «в плюсе». Однако волатильность остается повышеннной.

Внешний долг РФ

Основным событием пятницы стало неожиданное для многих инвесторов решение ФРС понизить дисконтную ставку до 5,75% годовых, сузив ее спред к клчевой ставке рефинансирования до 50 б.п. Эта мера нацелена на увеличение ликвидности банковской системы США в рамках стабилизации рынков на фоне кризисного состояния американского рынка ипотечного кредитования.

Данное решение оказало поддержку фондовым рынкам и позволило доходностям 10-летних и 30-летних КО США немного скорректироваться вверх. Некоторые участники рынка стали уже говорить о возможном понижении ключевой ставки на сентябрьском заседании ФРС, однако такие заявления могут носить преждевременный характер. Российский внешнедолговой рынок подрос на фоне известий с американского рынка. Россия-30 достигла уровня 109,54% годовых и при таком разнонаправленном движении спред сузился до 144 б.п. На этой неделе мы продолжим следить за повышением уровня ликвидности со стороны ЦБ различных стран мира и статистикой с американского рынка жилья.

Рынок рублевых облигаций

Рынок рублевого долга в пятницу попытался стабилизироваться. Однако дальнейшее падение фодновых индексов Европы не позволило котировкам закрепиться на уровне предыдущего дня. Тем не менее, продажи перестали носить агрессивный характер, что привело кснижению объемов торгов. В итоге сохранение неблагоприятной конъюнктуры вызвало расширение спредов между заявками на покупку/продажу облигаций.

Позитивную динамику проедмонстрировали лишь гособлигации. Наиболее подешевевшие в предыдущие дни бумаги (ОФЗ 46017-46021) откорректировались в цене на 0,2% вверх. Решение ФРС снизить дисконтную ставку поступило ближе к вечеру и не было в должной степени отыграно внутренним рынком. Однако позитивное влияние этого события, способствовавшее разворотуфондовых индексов, сегодня распространится и на сектор внутреннего долга.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: