Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[20.07.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

КОММЕНТАРИЙ К СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Вчера общий объем торгов рублевыми облигациями составил 5.80 млрд. рублей, из которых порядка 4.74 млрд. рублей пришлось на корпоративные и муниципальные облигации.

Ликвидность сектора федеральных облигаций на этой неделе заметно выросла. Вчера обороты были заметно выше средних значений. Лидером активности стал выпуск ОФЗ 46017, доходность которого не изменилась и составляет 8.31% годовых. Ставка по ОФЗ 25057 выросла на 1 б.п. до уровня 7.42% годовых. Рост доходностей других ликвидных выпусков составил 1-4 б.п. Основным событием сегодняшнего дня для участников рынка госбумаг станет аукцион по размещению дополнительного выпуска ОФЗ 25057 на сумму 16 млрд. рублей. Интерес к данному выпуску сейчас достаточно высокий, и на сегодняшнем аукционе мы ожидаем высокий спрос. Главный вопрос как всегда о премии ко вторичному рынку. Совершенно не факт, что мы ее сегодня увидим. Вследствие этого встает вопрос, стоит ли брать бумагу на аукционе без премии. Главный риск состоит в том, что если в скором времени некоторые участники, в частности нерезиденты, начнут агрессивно продавать данный выпуск, его котировки могут откатится значительно, даже на фигуру-полторы.

Котировки корпоративных облигаций вчера показали разнонаправленное закрытие на средних оборотах. На вторичный рынок вчера вышли два новых выпуска. Лидером торгового оборота стал новый выпуск Ист Лайн 2, котировки которого по итогам торговой сессии закрылись на уровне 101 пункта. Доходность бумаги составил11.04% годовых. Новый выпуск Балтимор-Нева 3 был менее ликвидным, по итогам дня бумаги закрылись под доходность на уровне 11.13% годовых, цена закрытии составила 100.95% от номинала. Из бумаг первого эшелона активные сделки проходили по Газпрому четвертой серии, котировки которого не изменились, чуть подросли бумаги ФСК и Алросы. В телекоммуникационном сегменте традиционно ликвидным был четвертый выпуск Центртелекома, котировки которого закрылись с ростом на 0.03%.

Торги муниципальными облигациями также проходили без единой тенденции движения цен на средних объемах. Пятый выпуск Московской области скорректировался вниз на 0.07% (104.53%). В сегменте московских облигаций отрицательную динамику показали выпуски Москвы 40, Москвы 29. Лидером роста стал выпуск Москвы 28, подорожавшего почти на полфигуры. Доходность бумаги снизилась до уровня 7.75% годовых.