Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков

[20.05.2005] Банк Москвы

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА рынок корпоративных облигаций сохранил позитивный настрой. По итогам торгов ценовой индекс корпоративных облигаций вырос на 0,09%. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций котировки в среднем потяжелели на 0,2%. Торговая активность сектора негосударственных рублевых облигаций сохранилась на достаточно приличных уровнях. По итогам торгов биржевые обороты сектора составили 4,6 млрд. рублей. В корпоративном секторе лидерами по торговой активности стали облигации ЦТК 04 (+0,4%), Газпром А2 (+0,0%), Евросеть 01 (-0,05%) и РЖД 3 (+0,1%). В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций первые три строчки списка лидеров по торговым оборотам заняли длинные выпуски Москвы и Московской области -Москва 39 (+0,2%), Московская обл. 05 (+0,23%) и Московская обл. 04 (+0,15%). Также достаточно активно торговались облигации Ярославской и Нижегородской областей (Ярославская обл. 02 (+0,85%), Нижегородская обл. 02 (+0,35%).

Котировки наиболее ликвидных государственных облигаций на вчерашних торгах в среднем выросли на 0,03%. Лидерами по торговым оборотам стали ОФЗ 27025, котировки которых выросли на 0,05%.

Вчера Центральный банк РФ проводил аукцион по размещению ОБР второй серии. По итогам аукциона ЦБ удалось разместить ОБР на сумму 0,52 млрд. рублей при эмиссии в размере 10,0 млрд. рублей. Средневзвешенная доходность к выкупу (15.09.05) составила 4,03% годовых. Объем спроса на аукционе составил 546,44 млн. рублей.

СЕГОДНЯ мы не ожидаем существенных перемен на внутреннем долговом рынке. Явных причин для снижения котировок рублевых облигаций мы не видим. Последние два дня внутренний валютный рынок перестал оказывать давление на рынки долговых инструментов, что создало благоприятный фон для роста котировок. Состояние денежного рынка также не вызывает особого опасения. Остатки на корсчетах банков в ЦБ сохраняются на достаточно приличном уровне (272,6 млрд. рублей), а ставки на МБК продолжают снижаться (сегодня с утра ставки на однодневные кредиты находятся на уровне 1,5%). На этом фоне, сегодня, мы ожидаем, сохранения стабильности на внутреннем долговом рынке.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Вчера на рынке казначейских обязательств США преобладали продажи, в результате чего котировки большинства бумаг продемонстрировали снижение. По нашему мнению вчерашнее снижение является техническим, и было вызвано желанием инвесторов зафиксировать прибыль после позавчерашнего ралли. Вышедшая вчера статистика, продемонстрировавшая смешанные результаты, практически не отразилась на динамике us-treasuries. По итогам вчерашнего дня доходность десятилетних us-treasuries выросла на 5 пунктов до уровня 4,12% годовых. Доходность тридцатилетних us-treasuries выросли на 2 пункта до уровня 4,45% годовых.

Initial claims. Количества заявок на получение пособий по безработице за прошедшую неделю снизилось на 20 тыс. и составило 321 тыс.

Leading indicators index. Индекс опережающих экономических индикаторов США снизился в апреле 2005 года на 0,2 % (-0,4% в марте), что полностью совпало с ожиданиями аналитиков.

EMERGING MARKETS. Внешние долговые рынки стран с развивающимися экономиками продолжили расти. По итогам торгов индекс EMBI+ вырос на 0,16%, спрэд индекса сохранился на уровне 389 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+Россия по итогам торгов вырос на 0,17%, спрэд индекса сократился на 6 пунктов до 181 б.п. Котировки еврооблигаций «Россия 30» на вчерашних торгах достигли очередного исторического максимума – 108,12 процента номинала. Сегодня с утра «Россия 30» торгуются на уровне 107,8/108,25 процентов от номинала. Спрэд еврооблигаций к десятилетним us-treasuries составляет 188 б.п.

СЕГОДНЯ мы ожидаем стабилизации на внешних долговых рынках. Выхода значимой статистики в США не ожидается. На этом фоне, котировки us-treasuries, скорее всего, сегодня сохранятся на достигнутых уровнях.