Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[20.04.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

Курс рубля к доллару США во вторник продолжил повышение вслед за ослаблением американской валюты на Forex. Ситуация на рынке мало отличалась от той, что сложилась днем ранее. Активность операторов была несколько ниже обычного среднедневного уровня. Центробанк не был замечен на торгах. Рублевая ликвидность была вполне приемлемой. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК не превышали 1.5% годовых. Остатки на корсчетах и депозитах в ЦБ составили 487 млрд. рублей, снизившись примерно на 5 млрд. рублей в преддверии уплаты НДС, которая будет осуществляться сегодня. Курс рубля к доллару сегодня, скорее всего, продолжит рост. Основной причиной, как и в первые два дня недели, станет еще более ослабевший доллар к евро на мировом рынке.

Долговые обязательства

Во вторник котировки большинства рублевых гособлигаций немного повысились. Исключением стали ОФЗ46018, цена которых упала на 2 б.п., а также ОФЗ46003 и ОФЗ46017 - их стоимость не изменилась. При этом доходность всех трех выпусков осталась прежней - 8.84%, 7.49% годовых и 8.36% годовых, соответственно. В то же время ОФЗ27022 выросли на 5 б.п., ОФЗ45001 – на 10 б.п., ОФЗ25058 - на 17 б.п., ОФЗ27018 - на 33 б.п. В результате доходность ОФЗ27022 опустилась до 4.74% годовых, ОФЗ45001 - до 5.08% годовых, ОФЗ25058 - до 7.3% годовых, ОФЗ27018 - 3.11% годовых. Суммарный объем биржевых торгов составил 957 млн. рублей по сравнению с 281 млн. рублей накануне.

В ходе предстоящей сессии основное внимание инвесторов, наверняка, привлечет доразмещение ОФЗ25057, однако и на вторичных торгах обороты, по всей видимости, останутся высокими как по причине отсутствия дефицита рублей, так и в связи с погашением одного из выпусков и выплаты купонного дохода по трем другим. Вряд ли сегодняшняя уплата НДС существенно изменит ситуацию. При этом наличие потенциально высокого спроса свидетельствует о том, что цены вновь могут повыситься, а аукцион пройдет по рыночным ставкам или с небольшой премией. Кроме того, благоприятное влияние на ход торгов будут оказывать произошедшее накануне повышение котировок суверенных еврооблигаций, а также благоприятная ситуация на внутреннем валютном рынке.

В связи с перечисленными факторами возможность роста имеют и корпоративные облигации. Вчера большинство из них также повысилось. О благоприятном настрое инвесторов свидетельствуют не только результаты вторичных торгов, но и итоги вчерашнего аукциона по облигациям Мегафона. Их доходность оказалась существенно ниже первоначальных оценок - 9.46% годовых.

По итогам вчерашних торгов во вторник подорожали АВТОВАЗ об - на 1 б.п., АИЖК 2об - на 15 б.п., АМТЕЛШИНП1 - на 7 б.п., ВолТел43об - на 40 б.п., ГАЗПРОМ А5 - на 10 б.п., Камаз-Фин - на 7 б.п., МегаФонФ01 - на 33 б.п., РЖД-02обл - на 5 б.п., УралСвзИн2 - на 21 б.п., ЦентрТел-4 - на 4 б.п. Объем биржевых торгов составил 274.8 млн. рублей по сравнению с 334 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.6 млрд. рублей по сравнению с 1.32 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.

Казначейские обязательства США выросли после публикации индекса цен производителей, а также неблагоприятного квартального отчета компании General Motors. Спрэды еврооблигаций развивающихся стран сузились, реагируя на позитивную динамику базовых активов, после того, как опубликованные экономические данные показали, что инфляция находится под контролем, а, следовательно, ключевые процентные ставки будут расти размеренными темпами. Российские евробонды подорожали на фоне общего подъема долговых рынков.