Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[20.04.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. Сегодня в центре внимания инвесторов будет публикация индекса потребительских цен в США и доклада ФРС “Beige Book”. До этого момента на российском внешнедолговом рынке будет преобладать низкая активность.

Корпоративные рублевые облигации. Результаты аукциона по Мегафону задали ориентиры для последующих размещений «телекомов». Скорее всего, остальные выпуски также будут размещены под доходность в пределах 9,5% годовых на срок 3 года.

Внешний долг РФ

Вчера ключевым событием для мирового рынка долга была публикация индекса цен производителей в США в марте. Рост этого индикатора составил +0,7% против консенсусного прогноза +0,6%. Однако “ядро” индекса оказалось несколько ниже ожиданий (+0,1% против +0,2%), что оказало исключительно благоприятное влияние на котировки облигаций. Официальные представители ФРС США неоднократно отмечали, что наиболее сильно инфляционное давление ощущается на уровне производителей, поэтому умеренные темпы роста “ядра” индекса цен производителей обнадежили инвесторов. На этом фоне доходность 10-летних КО США сократилась сразу на 10 б.п. – до 4,2% годовых, вызвав не менее сильный рост российских еврооблигаций (+0,9% в секторе длинных выпусков).

Рынок рублевых корпоративных облигаций

На корпоративном рынке вчера сохранялась низкая активность, биржевой оборот сократился до 275 млн руб. Облигации Нортгаза продолжили дешеветь, снизившись в цене до 72% от номинала, и на этом уровне появился поддерживающий спрос. В результате по итогам дня средневзвешенная цена выпуска составила 77,96% от номинала (-12,3% к предыдущему дню).

Облигации Мегафона были размещены, как мы и ожидали, по доходности чуть ниже 9,5% годовых. Данный уровень задает ориентиры размещения других выпусков телекоммуникационных компаний, запланированных на период до конца апреля. Нереализованный на аукционе спрос частично вернулся на вторичный рынок, в результате чего возрос объем сделок с другими выпусками телекоммуникационного сектора. Однако уже завтра инвесторам предложат новый выпуск данной группы – облигации Уралсвязьинформа.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр