Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[20.01.2005] Альфа-Банк

Внешний долг РФ. Российские еврооблигации будут следовать за КО США. Так как значимых событий сегодня не ожидается, то движение котировок будет происходить без выраженного тренда.

Корпоративные рублевые облигации. Сегодня вероятно сохранение неактивного спроса на наиболее ликвидные корпоративные выпуски. Мы рекомендуем обратить внимание на УрСвИ-6, который остается недооцененным относительно УрСвИ-4. Оба выпуска торгуются под доходность 10,4% годовых, однако разница в дюрации составляет более года.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Биржевой оборот торгов в секторе корпоративных рублевых займов сократился до 447 млн руб, из которых около 70% пришлось на сделки с облигациями 1-го эшелона и телекомов. Котировки этих выпусков незначительно выросли, однако характер сделок не позволяет сделать вывод о всплеске спроса в этом сегменте. В частности, среди «голубых фишек» заметные обороты прошли лишь по Газпрому (3-ий и 5-ый выпуски). В секторе телекомов популярностью пользовались выпуски с более высоким кредитным риском, в то время как интерес к традиционно наиболее ликвидным региональным телекомам остался ограниченным.

Сегодня вероятно сохранение неактивного спроса на наиболее ликвидные корпоративные выпуски. Несмотря на то, что в последние дни УрСвИ-6 пользовался спросом, эти бумаги по-прежнему остаются недооцененными относительно УрСвИ-4 (оба выпуска предлагают доходность 10,4% годовых, однако разница в дюрации составляет более года). Мы также рекомендуем открывать короткие позиции по СибТел-2 доходность которого на срок 2,2 года на уровне 8,51% годовых является неоправданно низкой (1-ый выпуск компании с дюрацией 1,4 года торгуется под 10,32% годовых).

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр