Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[19.10.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг снизилась на 6 б.п. до уровня в 4,49% годовых на фоне продолживших поступать негативных данных макроэкономической статистики в США. Число заявок на пособие по безработице увеличилось на прошлой неделе на 28 тыс. до 337 тыс., что превысило прогнозы, которые предполагали рост всего на 4 тыс. Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии в октябре составил 6,8 пункта, по сравнению с сентябрьским - 10,9 пункта, причем индекс новых заказов упал до 2,7 пункта с 15,1.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 7 б.п. до уровня в 120 б.п. за счет опережающего снижения доходности облигаций UST’10. В краткосрочной перспективе мы ожидаем расширение спрэда доходности между UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг в основном снизились в условиях понижения доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были облигации с достаточно ”короткой” дюрацией IRKUT-9 и NorNickel-9. Лидерами роста доходности стали евробонды Gazprom-15. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось выделить сообщения о сильных финансовых результатах ММК, которые, по-видимому, будут способствовать снижению доходности еврооблигаций компании.

Торговые идеи

Доходность евробондов ММК на фоне благоприятной для комбината рыночной конъюнктуры и сильных финансовых результатов, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки изменились разнонаправлено. В лидерах повышения цен оказался выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,5 года и выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 8,6 года. Снижением цен отметились облигации ОФЗ 46003 с дюрацией 2,0 года и ОФЗ 25059 с дюрацией 2,9 года. Мы ожидаем сегодня незначительных колебаний котировок на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалась разнонаправленная динамика изменения доходности в 1-3 эшелонах выпусков. При этом в лидерах рыночного оборота вчера были выпуски 2 эшелона. Изменения котировок облигаций, которые стали лидерами по обороту торгов, были небольшими. Лидерами роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации Кокс 02 с доходностью 9,3% годовых, выросшие в цене на 0,55%, а также выпуск УрСИсер07 с доходностью 8,0% годовых, повысившийся в цене на 0,2%. В лидерах снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций ЭнергЦент1 с доходностью 10,4% годовых, упавший в цене на 0,36%, а также выпуск облигаций КБРенКап-1 с доходностью 11,7% годовых, снизившийся в цене на 0,23%. Отметим, что повышенным спросом вчера пользовались облигации банковского сектора. Инвесторы на рынке облигаций достаточно прохладно отнеслись к сообщению о том, что Gatecraft Ltd., аффилированная с ИФД "Капиталъ", в свою очередь, подконтрольная менеджерам НК "ЛУКОЙЛ", стала стратегическим инвестором ОАО "ЮГК ТГК-8" и предложила за 62,7% акций энергокомпании $1,7 млрд. Мы думаем, что произошедшее окажет позитивное влияние на динамику котировок облигаций компании в плане снижения их доходности и уменьшения волатильности в среднесрочной перспективе. В условиях сохраняющихся на уровне в 4-5% годовых ставок МБК и начинающихся на следующей неделе налоговых выплат, мы ожидаем сегодня стабилизации доходности выпусков корпоративных облигаций 1-3 эшелона.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: