ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Данные по США – по-прежнему ничего хорошего

• Российские еврооблигации немного подешевели

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• В пятницу участники интересовались вторым эшелоном

• В среду рынок снова ждет 2 аукциона ОФЗ на RUB45 млрд.

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка остались на прежних уровнях. Бивалютная корзина в пятницу подросла на 9 копеек

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Межпромбанк: новые требования от кредиторов и возможность получения «первых» денег за активы

• СУЭК может до конца августа привлечь синдицированный кредит на EUR700 млн. сроком на 5 лет (Ведомости)

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов, в частности Северстали, по-прежнему слишком высоки

• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» лучше всего смотрятся ЛенCпецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2

• В банковском секторе нам нравятся длинные выпуски ВТБ БО-1,2,5; РСХБ-9, 11; АИЖК-10, Росбанк БО-2; короткий Ренкап КБ-2

• Спреды выпусков МКБ-8 и СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения на 100 бп к бумагам сравнимой дюрации

• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20

• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению к нефтяным компаниям

• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N, RuAgroBank 18

• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-Банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп, интересен также субординированный PromSvBk 15 и PromSvBk 16

• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Статистика США: индекс рынка жилья NAHB