Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[19.01.2005] ИГ КапиталЪ

Вчера котировки большинства рублевых гособлигаций вновь снизились, реагируя на падение курса рубля. При этом в преддверии назначенных на сегодня трех аукционов активность участников рынка была невысокой. Объем предложенных к размещению бумаг составляет 9 млрд. рублей, при том что в качестве купонов будет выплачена сумма чуть более 3.3 млрд. рублей. Это первые аукционы в этом году, и, возможно, по их итогам можно будет судить о том, какой окажется политика Минфина в отношении процентных ставок в связи с более высокой инфляцией, и насколько совпадают взгляды эмитента и инвесторов на текущую конъюнктуру рынка, заметно ухудшившуюся в эти дни.

Помимо результатов аукционов большое значение будет иметь динамика курса рубля, спекуляции которым сулят более высокую отдачу, нежели переоцененные рублевые гособлигаций. Поэтому дальнейшее ослабление российской валюты делает возможным сохранение негативной динамики цен госбумаг. По сравнению с предыдущими торгами облигации ОФЗ46003 упали на 65 б.п., ОФЗ46002 – на 49.95 б.п., ОФЗ46014 – на 35 б.п., ОФЗ46001 – на 5 б.п. В результате доходность ОФЗ46003 повысилась до 7.61% годовых, ОФЗ46002 – до 7.74% годовых, ОФЗ46014 – до 8.01% годовых, а ОФЗ46001 – до 6.41% годовых. В то же время стоимость ОФЗ27019 не изменилась а их доходность осталась на уровне 6.7% годовых. Суммарный объем торгов облигациями федерального займа составил 350.02 млн. рублей по сравнению с 470.75 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Снижение цен большинства выпусков рублевых корпоративных облигаций также продолжилось. Как и накануне, поводом к этому послужило ослабление курса рубля, еще более резкое, чем в ходе предыдущей сессии. В результате продажи корпоративных облигаций возросли, а их снижение усилилось. Дополнительное давление на цены оказало ухудшение ситуации в смежных секторах рублевого долгового рынка, а также рост доходности суверенных еврооблигаций. Сегодня негативный настрой инвесторов, скорее всего, сохранится, что может вновь выразиться в падении котировок рублевых корпоративных бумаг.

По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А5 упали на 101 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 50 б.п., ЮТК-03 об. – на 42 б.п., ВымпКомФ-1 – на 71 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 23 б.п., НКНХ-03 об – на 24 б.п., УралСвзИн4 – на 21 б.п., СМАРТС 03 – на 6 б.п., СибТлк-3об – на 41 б.п., РусСтанд-3 – на 24 б.п., Мечел ТД-1 – на 11 б.п., ЧМК -1об – на 3 б.п. Суммарный объем биржевых торгов был равен 731.5 млн. рублей по сравнению с 288.1 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок составил 2.57 млрд. рублей по сравнению с 1.24 млрд. рублей накануне.

Долговые обязательства развивающихся стран упали во главе с облигациями Аргентины, распродажа которых стала следствием обострившихся отношений с Италией после того, как правительство страны обнародовало новый план обмена долгов, по которым в 2001 году был объявлен дефолт. Негативных настроений добавила также новость о том, что рейтинговое агентство S&P резко снизило рейтинг Венесуэлы – с «B» до «SD». Большинство казначейских обязательств США выросло на фоне неоднозначных высказываний сразу нескольких представителей ФРС. Российские евробонды незначительно подешевели в рамках общего снижения долгов emerging markets.