Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[18.07.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем
В пятницу торговая активность корпоративного сектора была чуть выше, правда, одновременно значительно сузился и круг торгуемых бумаг. В муниципальном секторе и секторе госбумаг объем сделок практически сошел на нет.

Так сказалось на рынке рублевых облигаций и спокойствие на внешних рынках, и подорожавшие денежные ресурсы. Те инвесторы, у которых рублевой ликвидности было пока достаточно, пополняли позиции с целью заработать «купон выходного дня». Лидерами торгового оборота стали выпуски Москва-41 (+10 б.п.; 479 млн руб.), ЦентрТел-4 (+1 б.п.; 250 млн руб.) и РЖД-2 (+15 б.п.; 167 млн руб.).

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1174,309 (+2,425).

Валютный рынок
Евро стабилизировалось внутри диапазона 1,20-1,21 и сейчас стоит 1,2055. Текущий курс рубля – 28,69 руб.

Денежный рынок
Пока краткосрочные ставки МБК удерживаются на умеренных 3-4%, но мы ожидаем их дальнейшего подъема уже завтра. Пик ставок придется на 19-20-е числа июля, когда платится НДС, и далее, до конца месяца, ставки не будут ниже 5-6%.

Торговые идеи
Наиболее привлекательными для покупки по нашему мнению являются: следующие выпуски: Амтел (9,7% и выше, на 4,5 мес.), СМАРТС-3 (12,08% на 15 мес.), МИГ (10,7% на 5,1 мес.).

Сегодня
На рынке возможна небольшая консолидация цен рублевых облигаций, после небольшого пятничного подъема. Вероятно также, что bid/ask спреды, остававшиеся все последнее время достаточно узкими, начнут постепенно расширяться, снижая и без того невысокую рыночную активность.

В свете дальнейшего роста краткосрочных ставок денежного рынка рекомендуем в ближайшее время избегать покупок длинных бумаг и бумаг первого эшелона.

Среднесрочная перспектива
Мы не ожидаем существенных перемен рыночной конъюнктуры в ближайшее время. Для многих участников рынка лето – это время передохнуть, взять тайм-аут, чтобы с началом осени с новыми силами приступить к активным действиям. Поэтому активизации рынка следует ждать не ранее середины августа.

Большая часть факторов сейчас складывается не в пользу рынка рублевого долга. В то время как курс рубля продолжает плавное снижение, ситуация на мировом рынке ставок неоднозначна, а в случае ожидаемой многими коррекции рынка UST, последует цепная реакция, которая скорее всего затронет и рынок рублевых облигаций.