Промсвязьбанк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[18.03.2005] Мария Субботина, Промсвязьбанк

Рынок ГКО-ОФЗ. После довольно активных размещений, которые шли на текущей неделе практически каждый день, вчера рынок получил возможность оценить произошедшее. Активность операторов была незначительной, снижение рыночной капитализации рынка продолжилось, однако уже более медленными темпами на фоне отскока на рынке суверенных еврооблигаций. Сегодня мы ожидаем стабилизации на рынке в связи с последним рабочим днем недели, ожидаемой стабилизацией на мировых рынках и осторожностью иностранных инвесторов.

Рынок корпоративных облигаций. После распродажи среды рынок в ходе вчерашних торгов несколько успокоился, объемы торгов резко снизились и, в целом, началась некоторая консолидация. Цены на облигации Москвы продолжали незначительно колебаться около достигнутых уровней, при этом доходность длинного сегмента кривой остается стабильным, доходность бумаг на коротком конце после прошедшего выкупа продолжает снижаться. Объемы торгов качественными выпусками выросли, появился спрос на бумаги 1 эшелона, однако облигации Газпрома продолжали снижаться, на фоне продаж еврооблигаций газового монополиста.

Ситуация во втором и 3 эшелона была более благоприятной: на фоне высокой рублевой ликвидности покупатели на рынке есть и это создает спрос на отдельные выпуски, создавая некий положительный фон для рынка этих бумаг в целом, в ходе вчерашних торгов покупки облигаций ЮТК и УРСИ6 способствовали позитиву на рынке. Разнонаправлено изменились в цене облигации Амтела: ХК Амтел выросли, а Амтелшинпром снизился, став недооцененным относительно первого. Информация о том, что холдинг заплатит за приобретаемого голландского производителя шин почти в 2 раза больше, чем об этом объявлялось ранее, может привести в ближайшее время к некоторому росту доходности и по выпуску ХК Амтел,1 .

Мы ожидаем сегодня продолжения консолидации рынка на текущих уровнях при незначительных объемах торгов, т.к. основные факторы, которые способствуют волатильности рынка (курс рубля и мировой долговой рынок), скорее всего, сегодня не претерпят ярко выраженных колебаний.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр