Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-Инвест": Обзор рынка ценных бумаг

[18.01.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

Вчера курс рубля снизился по отношению к доллару США, что, главным образом, стало следствием укрепления американской валюты к евро на Forex. Объемы сделок были сравнительно невысокими в связи с нерабочим днем в США. Центробанк не принимал участия в торгах. Однако дилеры ожидали возобновления его интервенций после того, как курс преодолел уровень 28.00 рубля за доллар. Это, в свою очередь, также сдерживало спекулятивную активность участников рынка. Рублевая ликвидность оставалась высокой, несмотря на уплату ФОР, ЕСН и страховых взносов. Сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ составила вчера 567 млрд. рублей, а сегодня – 546 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК держались ниже 1.3% годовых. В ближайшее время существенного изменения ситуации с ликвидностью не предвидится.

Курс рубля сегодня может продолжить падение, поскольку на мировом рынке сохранился рост доллара к евро. Сегодня котировки могут преодолеть уровень 28.10 рубля за доллар.

Долговые обязательства

В понедельник котировки большинства рублевых гособлигаций незначительно снизились, при этом активность участников рынка была невысокой. Это объяснялось фактором начала недели, вчерашней уплатой налогов, а также ослаблением курса рубля, что не способствовало вхождению инвесторов "в рынок". Кроме того, ситуация на внутреннем валютном рынке провела к небольшому снижению цен, которое имеет шансы продолжиться более высокими темпами, если тенденция к ослаблению рубля сохранится. В противном случае более вероятна консолидация цен, ввиду отсутствия у банков дефицита рублей, а также явных сигналов к игре на понижение стоимости гособлигаций.

По итогам вчерашней сессии облигации ОФЗ48001 снизились на 198 б.п., ОФЗ27019 – на 25 б.п., ОФЗ26003 – на 10.59 б.п., при этом доходность ОФЗ27019 повысилась до 6.7% годовых, а ОФЗ26003 – до 3.52% годовых. Стоимость еще трех облигаций либо не изменилась, либо изменилась незначительно, при этом доходность ОФЗ46002 и ОФЗ46014 осталась прежней – 7.65% и 7.95% годовых, а ОФЗ46001 понизилась до 6.4% годовых. В то же время ОФЗ46003 выросли на 5 б.п., а их доходность опустилась до 7.46% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил вчера 470.7 млн. рублей по сравнению с 24.45 млн. рублей в начале прошлой недели и 492.6 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Большая часть корпоративных бумаг также снизилась в цене. Причем в отличие от предыдущих торгов пострадал не только первый эшелон, но также второй и третий. Сейчас краткосрочная перспектива рынка во много зависит от динамика курса рубля. Его дальнейшее падение может иметь негативные последствия для долгового рынка, и высокая рублевая ликвидность в такой ситуации вряд ли будет иметь решающее значение.

По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А5 упали на 24 б.п., Балтимор01 – на 7 б.п., Тинъкоф-01 – на 38 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 21 б.п., СвердлЭн-1 – на 43 б.п., АЛРОСА 19в – на 17 б.п., ЮТК-03 об. – на 2 б.п., СМАРТС 03 – на 5 б.п., РОСБАНК-1 – на 10 б.п., Мечел ТД-1 – на 11 б.п., ЧМК -1об – на 13 б.п., АМТЕЛ-1 об – на 19 б.п., РусАлФ-2в – на 3 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 288.13 млн. рублей по сравнению с 623.4 млн. рублей в пятницу и 143.3 млн. рублей в начале прошлой недели. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 1.24 млрд. рублей по сравнению с 1.45 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.