Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[17.06.2005] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем рынок рублевых бондов в очередной раз доказал свою стойкость, за один день почти отыграв потерянные за два дня пункты доходности, что доказывает наш тезис о том, что ликвидности финансового рынка пока достаточно для того, чтобы не давать рынку проседать. Торговая активность в муниципальном секторе была значительно ниже чем накануне, а обороты корпоративного сектора – наоборот, выросли в 1,5 раза, рост происходил за счет роста оборота в 1-2 эшелонах.

Покупки в Газпром-4 и Мос обл-5 подняли бумаги до уровней 7,84% и 8,63% по доходности. Вырос вчера и доразмещенный в среду выпуск ОФЗ 46018 – вероятно, покупали инвесторы, которые не смогли взять бумагу на аукционе.

Значение индекса Uralsib-RDBI равно сегодня 1170,226 (+10,529).

Валютный рынок. Стабилизация валютного рынка на достигнутых уровнях может означать очередное затишье перед бурей, поскольку поток негативных политических новостей из ЕС не иссякает, а значит, есть предпосылки для того, чтобы евро стоил еще дешевле.

Евро еще немного подросло и сейчас находится в точке 1,2113. Текущий курс руб./долл. – 28,58 руб.

Денежный рынок. Ставки МБК вновь сократились, волатильность денежного рынка сейчас в первую очередь обусловлена колебаниями евро. Причем более ощутимо движение евро влияет на ставки денежного рынка именно во второй половине месяца, традиционно более сложной с точки зрения ликвидности.

Значения overnight для банков 1-го эшелона составляют 3% и далее ставки, скорее всего, сохранятся на повышенных уровнях.

Торговые идеи. Наиболее привлекательными для покупки по нашему мнению являются: следующие выпуски: ЛСР (12,57% на 8,9 мес.), МКБ (12,33% на 10,7 мес.), Инком-Лада (15,66% на 18,3 мес.). На более коротком интервале – до полугода – мы рекомендуем к покупке на срок до оферты выпуски Иж-Авто (12,5% на 3,3 мес.) и Маир (12,21% на 6,3 мес.), МИГ-Финанс (12,23% на 6,1 мес.).

Сегодня. Сегодня рынок вполне способен еще немого подрасти, способствовать этому будет и неподвижность FOREX и «пятничное настроение». Предпочтение инвесторов, скорее всего, будет отдано 1-2 эшелону. Активность рынка сохранится на умеренных уровнях.

Среднесрочная перспектива. Хотя рынок сейчас находится в перекупленном состоянии, сколько он способен оставаться в подобном состоянии большой вопрос. До сих пор понижательное движение рублевых выпусков было непродолжительным, а рано или поздно доходности вновь падали, однако тот факт, что евро пока продолжает неуклонно снижаться, увлекая за собой рубль, нельзя недооценивать. Мы рекомендуем покупать отдельные недооцененные выпуски 2-3 эшелонов, однако таковых остается все меньше, поэтому приобретение облигаций на первичных размещениях с премией становится еще более актуальным.