Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[17.06.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедшим днем рынок рублевых бондов в очередной раз доказал свою стойкость, за один день почти отыграв потер€нные за два дн€ пункты доходности, что доказывает наш тезис о том, что ликвидности финансового рынка пока достаточно дл€ того, чтобы не давать рынку проседать. “оргова€ активность в муниципальном секторе была значительно ниже чем накануне, а обороты корпоративного сектора Ц наоборот, выросли в 1,5 раза, рост происходил за счет роста оборота в 1-2 эшелонах.

ѕокупки в √азпром-4 и ћос обл-5 подн€ли бумаги до уровней 7,84% и 8,63% по доходности. ¬ырос вчера и доразмещенный в среду выпуск ќ‘« 46018 Ц веро€тно, покупали инвесторы, которые не смогли вз€ть бумагу на аукционе.

«начение индекса Uralsib-RDBI равно сегодн€ 1170,226 (+10,529).

¬алютный рынок. —табилизаци€ валютного рынка на достигнутых уровн€х может означать очередное затишье перед бурей, поскольку поток негативных политических новостей из ≈— не исс€кает, а значит, есть предпосылки дл€ того, чтобы евро стоил еще дешевле.

≈вро еще немного подросло и сейчас находитс€ в точке 1,2113. “екущий курс руб./долл. Ц 28,58 руб.

ƒенежный рынок. —тавки ћЅ  вновь сократились, волатильность денежного рынка сейчас в первую очередь обусловлена колебани€ми евро. ѕричем более ощутимо движение евро вли€ет на ставки денежного рынка именно во второй половине мес€ца, традиционно более сложной с точки зрени€ ликвидности.

«начени€ overnight дл€ банков 1-го эшелона составл€ют 3% и далее ставки, скорее всего, сохран€тс€ на повышенных уровн€х.

“орговые идеи. Ќаиболее привлекательными дл€ покупки по нашему мнению €вл€ютс€: следующие выпуски: Ћ—– (12,57% на 8,9 мес.), ћ Ѕ (12,33% на 10,7 мес.), »нком-Ћада (15,66% на 18,3 мес.). Ќа более коротком интервале Ц до полугода Ц мы рекомендуем к покупке на срок до оферты выпуски »ж-јвто (12,5% на 3,3 мес.) и ћаир (12,21% на 6,3 мес.), ћ»√-‘инанс (12,23% на 6,1 мес.).

—егодн€. —егодн€ рынок вполне способен еще немого подрасти, способствовать этому будет и неподвижность FOREX и Ђп€тничное настроениеї. ѕредпочтение инвесторов, скорее всего, будет отдано 1-2 эшелону. јктивность рынка сохранитс€ на умеренных уровн€х.

—реднесрочна€ перспектива. ’от€ рынок сейчас находитс€ в перекупленном состо€нии, сколько он способен оставатьс€ в подобном состо€нии большой вопрос. ƒо сих пор понижательное движение рублевых выпусков было непродолжительным, а рано или поздно доходности вновь падали, однако тот факт, что евро пока продолжает неуклонно снижатьс€, увлека€ за собой рубль, нельз€ недооценивать. ћы рекомендуем покупать отдельные недооцененные выпуски 2-3 эшелонов, однако таковых остаетс€ все меньше, поэтому приобретение облигаций на первичных размещени€х с премией становитс€ еще более актуальным.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: