Корпоративные и муниципальные облигации

В пятницу на российском рынке рублевого долга, несмотря на большой поток негативной информации с внешних рынков, сохранилась разнонаправленная динамика котировок. В основном поддержку рынку оказывает хорошая ситуация на внутреннем денежном рынке, ставки на котором сохраняются на низких уровнях. Однако сегодня возможно некоторое снижение ликвидности в результате первых крупных налоговых платежей. В течение последнего торгового дня на прошлой неделе спросом пользовались ликвидные бумаги, в частности, подросли короткие выпуски Газпрома, 3-ий и 4-ый выпуски ЛУКОЙЛа. По-прежнему происходит снижение стоимости бумаг банковского сектора.

Колебание цен государственных еврооблигаций России в течение всего торгового дня в пятницу были незначительными на фоне возобновившегося во второй половине дня "бегства инвесторов в качество", в результате которого на рынке американских казначейских облигаций отмечалась высокая волатильность. Сильное снижение доходностей UST произошло во второй половине торгового дня в пятницу после сообщения о том, что банк Bear Stearns был вынужден привлечь экстренное финансирование из-за проблем с ликвидностью. Стоимость десятилетних американских казначейских облигаций мск находилась на уровне 101,04% от номинала, что соответствует доходности 3,36% годовых против 3,53% годовых на закрытие торгов в четверг. В результате столь бурного роста стоимости UST произошло расширение суверенных спредов к доходности базовых активов на 12 б.п – до 197 б.п. Доходность RUS- 30 снизилась всего на 2.б.п. Однако в связи со снижением ФРС дисконтной ставки сегодня возможно снижение стоимости UST при высокой волатильности.

Сегодня на фоне негативных внешних факторов возможно преобладание негативной динамики котировок при традиционной для начала недели низкой активности торгов, усугубленной началом налоговых платежей.

Государственные облигации

Котировки долгосрочных облигаций федерального займа в пятницу еще немного подросли на фоне низких ставок на рынке межбанковского кредитования. По сравнению с началом недели обороты выросли, но однонаправленная динамика не просматривается. В то же время в большей степени подрастают длинные бумаги. Причиной роста являются итоги последних аукционов, на которых Минфин предоставил хорошую премию к рынку. Также определенную поддержку рынку оказывает обещания ЦБ РФ поддержать банковскую систему, увеличив объем рефинансирования.

Средневзвешенная цена ОФЗ 46020 с погашением в 2036 году выросла на 0,23 процентного пункта и составила 97,99% от номинала, объем сделок - 148,475 млн. рублей. Котировки ОФЗ 46017 с погашением в 2016 году выросли на 0,04 процентного пункта - до 104,01% от номинала при объеме сделок на сумму 56,282 млн рублей. Стоимость ОФЗ 46021 с погашением в 2018 году снизилась на 0,04 процентного пункта - до 96,31% от номинала, объем - 227,979 млн рублей. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД 14 марта выросла на 0,02 п.п. и составила 6,71% годовых. Суммарный объем торгов на вторичном рынке ОФЗ составил 1,012 млрд рублей ротив 1,622 млрд рублей днем ранее.