Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[17.03.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

Вчера общий объем торгов рублевыми облигациями составил 16.52 млрд. рублей, из которых порядка 9.31 млрд. рублей пришлось на корпоративные и муниципальные облигации.

На рынке рублевых долговых бумаг вчера продолжилось снижение котировок на фоне роста продаж. Продажи проходили на фоне снижение US Treasuries и продолжающегося роста процентных ставок российских евробондов. По итогам дня индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0.08% до уровня 103.53 пунктов.

Для участников рынка государственных облигаций основным событием стало размещение нового выпуска ОФЗ 46018 с погашением в ноябре 2021 года на сумму 10 млрд. рублей.

Средневзвешенная цена на аукционе составила 96.9172% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 8.69% годовых. В ходе аукциона было размещено бумаг на сумму 2.01 млрд. рублей. Спрос составил 3.73 млрд. рублей. Размещение прошло с неплохой премией ко вторичному рынку. Вторичные торги госбумагами проходили достаточно вяло, а доходности по итогам торговой сессии выросли в пределах 7-10 б.п. Наиболее ликвидным был выпуск ОФЗ 25058, ставка по которому повысилась на 9 б.п. до уровня 7.29% годовых.

В муниципальном сегменте участники продавали Москву и Мособласть. Так, котировки четвертого выпуска Московской области снизились в течение торговой сессии почти на фигуру, а доходность выросла до уровня 9.24% годовых. Котировки московских облигаций снизились в среднем на 0.13%, а лидером снижения стал выпуск Москвы 31, подешевевший почти на полфигуры до уровня 105.68% от номинала. На средних оборотах снизились цены по Москве 40 (-0.28%), Москве 32 (-0.20%), Москве 38 (-0.18%).

Корпоративные бонды вчера торговались преимущественно в отрицательной зоне на фоне агрессивных продаж по всему спектру бумаг. Сильно пострадал первый эшелон. Так, ФСК ЕЭС 1 подешевел на 0.88%, закрывшись по 101.40% от номинала, более чем на полфигуры подешевели бумаги РЖД 2 (99.80%) и Алроса 19 (-0.33%, 106.35%). Скорректировались вниз и бумаги телекоммуникационных компаний: УРСИ 4 (-0.32%), УРСИ 3 (-.46%), Сибирьтелеком 3 (-0.37%), Вымпелком 1 (-0.68%). Аутсайдером стал выпуск ЦТК 4, упавший на 1.77% до уровня 105.01 фигуры, а спрэд выпуска расширился на 56 б.п. до 482 б.п.

Сегодня на рынке первичных размещений инвесторам будет предложен облигационный займ Татэнерго на сумму 1.5 млрд. рублей. Срок обращения выпуска составит 3 года. Мы оцениваем справедливую доходность выпуска к погашению на уровне 10.00% годовых.