Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[16.11.2004] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации
Вчера рынок рублевых облигаций не отличался активными торгами в преддверии предстоящих размещений, а также на фоне проходящих налоговых отчислений и уплаты страховых взносов. У участников все еще нет определенности по поводу дальнейшей динамики EUR/USD, от которой в определенной степени, зависит соотношение USD/RUR, с учетом постепенного перехода к бивалютной корзине валют для определения курса рубля. С одной стороны присутствие американских военных в Ираке, высокие цены на нефть, дефицит госбюджета и пассивное сальдо торгового баланса США, с другой возможность расконсервации нефтяных месторождений на Аляске, рост процентных ставок и постоянные заявления представителей ФРС о приверженности политике сильного доллара.

В корпоративном секторе среди «голубых фишек» преимущественно наблюдалось боковое движение котировок. Наибольший объем (21 млн. р.) прошел в 2-х сделках по облигациям РАО ЕЭС, цена которых не изменилась по итогам дня. Во втором эшелоне котировки облигаций демонстрировали разнонаправленное движение. Обороты по отдельным выпускам не превышали 20 млн. рублей. Наибольший объем (22 млн. р.) сосредоточен в 10 сделках с бумагами ЮТК-01, цена которых снизилась на 0.22%. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 278 млн. рублей по сравнению с 222 млн. рублей днем ранее.

Новости компаний и регионов
Сегодня на ММВБ пройдет размещение 5-и летнего облигационного займа ОАО «Салаватнефтеоргсинтез» объемом 3 млрд. рублей. Мы ожидаем, что на аукционе доходность к 3-х летней оферте составит 10% - 10.2% годовых.

Прогноз на сегодня
Остатки кредитных организаций в ЦБ по РФ сегодня снизились до 254.5 млрд. рублей по сравнению с 302.2 млрд. р. днем ранее. Однодневные ставки MIACR в понедельник установились на уровне 1.07% по сравнению с 1.04% в прошлую пятницу. Сегодня на рынке рублевых облигаций мы ожидаем боковое движение котировок.

Наши рекомендации
На наш взгляд наиболее привлекательно выглядят сейчас недооцененные корпоративные облигации 2-го эшелона, таких эмитентов, как: «SUN Interbrew», Мегафон и Центртелеком. Кроме того могут быть интересны первичные размещения запланированные на этой неделе.

Государственные облигации: ситуация на рынке
В секторе гособлигаций во второй половине дня активизировались продажи, что было связано с проходившими вчера налоговыми выплатами и страховыми взносами. Наибольший объем (42 млн. рублей) прошел по сделкам с ОФЗ 27018, цена которых не изменилась. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00 составил 132 млн. по сравнению со 164 млн. рублей днем ранее.

Субфедеральные облигации: ситуация на рынке
В субфедеральном секторе наиболее активно торговались длинные выпуски Москвы, котировки которых подросли в пределах 0.2%. Максимальный объем (81 млн. р.) прошел по 39-му выпуску Москвы (+0.21%). Во втором эшелоне наибольший объем (33 млн. рублей) прошел по бумагам Новосибирска (-0.1%). Общий объем рыночных сделок с субфедеральными бумагами на ММВБ составил 277 млн. рублей.