Денежный рынок

В преддверии налоговых платежей по НДС за третий квартал текущего года, уровень рублевой ликвидности вызывает определенную обеспокоенность у участников российского денежного рынка. Даже не смотря на принятие изменений в закон об уплате НДС, позволяющий компаниям производить платеж тремя равными долями в течение трех месяцев, на фоне снижающихся остатков на счетах Центробанка, первый платеж может пройти при остром дефиците средств. На утро 16 октября сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 615,4 млрд.руб., сто ниже предыдущего значения на 9,11%. Снижение ликвидности вызвали вчерашние авансовые платежи по ЕСН, страховым взносам и акцизам. Возросшая стоимость рублевых средств наблюдалась вчера на рынке межбанковских кредитов. Короткие деньги предоставлялись по ставкам 8,0-10,0% годовых. Средневзвешенная ставка Miacr закрылась на отметке 8,81% годовых, против 7,37% годовых накануне. За дополнительными средства коммерческие банки вынуждены обращаться к Банку России посредством участия в аукционах РЕПО. На прошедших торгах общий объем заключенных сделок составил 264,5 млрд. руб. Их них на утреннем аукционе банки привлекли 218,1 млрд. руб. при средневзвешенной ставке 7,13% годовых и 46,4 млрд.руб. на дневных торгах при средневзвешенной ставке 7,41% годовых. Сегодня Фонд ЖКХ проведет очередные аукционы по размещению временно свободных средств. На первом депозитном аукционе фонд ЖКХ предложит банкам 10,0 млрд.руб. на 90 дней, на втором - 8,0 млрд.руб. сроком на 34 дня. Учитывая текущую ситуацию на рынке, мы ожидаем полного размещения данных средств.

Валютный рынок

После небольшой передышки курс американской валюты вновь устремился к новым высотам. На время поверившие инвесторы в стабилизацию ситуации на фондовых площадках скорректировали курс американской валюты. Однако, как мы уже отмечали ранее, инвесторы не смогли ничего противопоставить слабой макроэкономической статистики и неутешительным прогнозам Бена Бернанке. В результате на рынке вновь появился массовый спрос на американскую валюту. Доллар скупается в качестве "надежной гавани", поскольку тревога из-за состояния финансового сектора распространилась по всему миру и привела к ослаблению прочих ключевых валют - таких как евро и иена. В ходе азиатской торговой сессии курс евро к доллару снизился, чуть ли не на полпроцента до 1.3405, немного поднявшись с минимума полутора лет в 1.3258, отмеченного на электронных торгах EBS в пятницу. Курс доллара к иене вырос где-то на 0,5 процента до 100.14 единицы японской валюты, отыграв снижение до шестимесячного минимума в 97.91 иены на торгах EBS в пятницу. Изначальный негатив на рынке задали макроэкономические данные, которые разочаровали валютных инвесторов. Данные по розничным продажам в США показали самое резкое более чем за три года снижение. В свою очередь данные об индексе активности в обрабатывающем секторе штата Нью-Йорк, продемонстрировали снижение до минимального уровня за всю историю, то есть с 2001 года. Позже был опубликован региональный экономический обзор ФРС "Бежевая книга", который указал на ослабление экономической активности в США в сентябре на фоне пересмотра инвестиционных планов в компаниях и сокращения потребительских расходов. Мы уже не раз отмечали, что сейчас основное внимание игроков направлено на понимание, насколько кризис ликвидности способен замедлить темпы роста американской экономики. В данном случае, новости о падении экономических данных будут с двойной силой влиять на рост негативных настроений. Примечательно, что на этом фоне, масла в огонь подлил и глава ФРС Бен Бернанке, который дал неутешительную оценку американской экономике, испытывающей "значительную угрозу" из-за закрытых кредитных рынков, что может говорить о готовности к дальнейшему снижению процентных ставок. В ближайшее время мы ожидаем дальнейшего укрепления курса доллара.

Рынок облигаций

Вчера на рынке государственного долга неожиданное проявление спроса замечалось в бумагах ОФЗ 46017 и ОФЗ 46021, которые и показали максимальные дневные обороты, существенно прибавив в стоимости относительно предыдущего торгового дня. Корпоративный долг торговался на тех же настроениях, основные объемы были показаны в очередной раз бумагами первого эшелона, кроме того спала торговая активность в облигациях финансового сектора.

Государственные облигации

На государственном рынке долга, за исключением двух выпусков (ОФЗ 46017 и ОФЗ 46021) царила негативная динамика; торговые обороты по высоколиквидной длинной 21-ой бумаге прошли в основном режиме торгов, причем на две сделки пришелся оборот в размере 1,899 млрд. рублей по цене 99,95% от номинала; одна сделка в режиме РПС в размере 1,966 млрд. рублей прошла по ОФЗ 46017 по цене 103, 474% от номинала. И в первом и во втором случае были показаны максимальные котировки, видимо, в текущих условиях крупные игроки в лице пенсионного фонда перекупали федеральные займы у государственных банков, подпитывая последних дополнительной ликвидностью. Другие бумаги показывали рост доходности ОФЗ 46003, ОФЗ 25059, ОФЗ 25061. По итогам четырех сделок в крутом пике оказались облигации ОФЗ 46018 подешевевшие на 6,23%. На внешних рынках, государственные десятилетние облигации США после пятидневного снижения, на фоне очередного падения фондового рынка США, показали рост, закрывшись с доходностью 3,95%(снизилась на 12 пунктов). Доходность по рублевому тридцатилетнему евродолгу Russia 30 в течение всего дня только лишь росла, подскочив на 112 пунктов и закрывшись на отметке 9,772%. Спрэд за счет разнонаправленного движения котировок RUS 30 и UST 10 расширился до 582 пунктов.

Ликвидность на российском долговом рынке продолжает снижаться, в подобных условиях падение котировок федеральных займов продолжится.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 24 млрд. рублей, из которых 9 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 15 млрд. рублей – на сделки РЕПО. Максимальные дневные обороты были показаны облигациями пятого и шестого выпусков банка ВТБ, которые к концу дня закрылись на минусовой территории. В секторе облигаций Москвы продавались 45-ый и 50-й займы. В сегменте бумаг топлива и энергетики на 8,72% снизился четвертый долг ФСК ЕЭС, в пределах 1,5% падали бумаги третьего и четвертого займов Лукойла. В плюсе торговались четвертый и шестой долги Газпрома. В секторе связи и транспорта практически не торгуются займы РЖД, сделки в большей части совершаются с облигациями Телекомов, третий долг ВолгаТелекома вырос на 2,06%; бумаги ЦентрТел-4 подешевели на 0,54%. Третий выпуск АИЖК закрылся с минусом в 8,58%.

Активность на российском корпоративном рынке крайне слаба, ситуация вряд ли изменится, понижательный характер торгов сохранится.