Российский рынок облигаций

Вчера заметных продаж ОФЗ со стороны нерезидентов не наблюдалось. Объемы торгов были низкими, всего 2,5 млрд руб. по индексу RGBI ((в три раза меньше среднедневных за первые две недели августа). По итогам дня доходность гособлигаций срочностью более 10 лет выросла на 2-5 б.п., в коротких и среднесрочных бумагах преобладали покупки, доходность снизилась на 1-2 б.п. В итоге индекс цен гособлигаций RGBI даже вырос на 0,22%. По итогам торгов в понедельник можно констатировать, что риски больших продаж ОФЗ нерезидентами из дружественных стран не реализовались.

Помимо помимо допуска к торгам нерезидентов из дружественных стран российский рынок облигаций в понедельник успешно преодолел негатив от снижения нефтяных цен после слабой статистики из Китая.

Из позитивных факторов отметим снижение ставок по рублевым депозитам, что повышает сравнительную привлекательность долгового рынка. В первой декаде августа средняя максимальная ставка в топ-10 банков снизилась до 6,83% (-10 б.п.), по вкладам на срок от 3 месяцев до 1 года ставка снизилась в диапазон 6,4 – 6,5% годовых.

Сегодня ожидаем нейтральную динамику на рынке ОФЗ. В случае выхода позитивных данных по недельной инфляции в среду во второй половине неделе возможен рост котировок гособлигаций по всей кривой и смещение доходности 10-летних ОФЗ ближе к нижней границе диапазона 8,9 – 9,0% годовых.