Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[16.08.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ:

Внешний долг РФ Вышедшие данные по PPI США оказались неожиданными для рынка, показав снижения ядра индекса. Сегодня на первый план выходят цифры по инфляции США в потребительском секторе, которые могут подтвердить или опровергнуть сложившиеся у инвесторов ожидания.

Рублевый долговой рынок Позитивный настрой вернулся на рублевый долговой рынок после выхода данных по инфляции в США. Сегодня вероятно сохранение покупок в первой половине дня. К вечеру инвесторы будут ожидать второй порции цифр по CPI в США и начнут готовиться к завтрашним размещениям.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

Вторник принес приятные новости мировым финансовым рынкам – все внимание было приковано к данным по индексу цен производителей из США. Опубликованные цифры продемонстрировали неожиданное снижение цен производителей без учета топливно-энергетических товаров и продуктов питания на 0,3% против ожидавшегося роста на 0,2%. Общий индекс также оказался ниже ожиданий, увеличившись сего на 0,1% против прогноза 0,4%. В результате показатель год-к-году снизился до 1,3% с 1,9%, что значительно ниже прогнозного значения 1,7%.

Цены производителей рассматриваются как индикатор инфляционного давления, так и экономического роста, поскольку быстрый рост цен производимой продукции способствует росту ВВП. Таким образом, более низкий показатель – аргумент в пользу неизменной ставки ФРС.

Финансовые рынки воспрянули с оптимизмом, в долговом секторе началось ралли, что привело к снижению доходности 10-летних КО США до 4,93% годовых. Развивающиеся рынки, воодушевленные американским позитивом, также поднялись в цене. Россия-30 выросла до 110% от номинала, спред российского бенчмарка к 10-летним КО США составил 103 б.п.

Сегодня мы ждем следующей ключевой цифры – данных по потребительской инфляции в США. Ожидается, что стержневой показатель снизится, подтвердив ослабление инфляционного давления, что может на ближайшую неделю гарантировать позитивное состояние рынка.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

В секторе рублевого долга вчера отмечался рост волатильности торгов на фоне повышенной активности. Биржевой оборот корпоративными бумагами превысил 1,2 млрд. руб., 45% сделок пришлось на телекоммуникационный сектор.

Открытие рынка происходило снижением котировок. Очевидно, после некоторого роста котировок в конце предыдущей недели часть инвесторов решила зафиксировать прибыль. Однако, вышедшие к концу дня неожиданно позитивные для долгового рынка данные по инфляции в США изменили настрой участников и вернули на рынок покупателей. Тем не менее, большинство выпусков не успело отыграть низкое открытие и бумаги закрылись в небольшом минусе.

Сегодня вероятно продолжение роста котировок, начавшееся вчера перед закрытием рынка вслед за позитивной динамикой суверенного долга. Однако выходящие во второй половине дня данные по индексу потребительских цен США вновь могут приготовить сюрпризы инвесторам.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Россия

Контакт-центр