Денежный рынок

На российском денежном рынке продолжает наблюдаться повышенный спрос на российскую валюту. По операциям однодневного РЕПО коммерческие банки привлекли 13,9 млрд.руб. при совокупном спросе 61,5 млрд.руб. В среду на утреннем аукционе Банк России под залог ценных бумаг предоставил 12,1 млрд.руб., удовлетворив менее трети спроса. Средневзвешенная ставка установлена на отметке 8,81% годовых. На дневном аукционе однодневного РЕПО при спросе 24,2 млрд.руб. объем заключенных сделок составил лишь 1,8 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 9,39% годовых. В условиях узкого лимита по операциям на аукционной основе, высоким спросом со стороны кредитных организаций пользовались операции однодневного РЕПО по фиксированной ставке. В результате торгов Центробанк предоставил 23,9 млрд.руб. по ставке 10,00% годовых. На сегодняшних аукционах Банк России оставил без изменения лимит предоставления средств, сохранив его на уровне 20,0 млрд.руб. В тоже время ситуация на рынке межбанковских кредитов остается благоприятной. Стоимость коротких рублевых займов находилась в пределах 6,00-7,00% годовых. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,21% годовых против 6,37% годовых торговым днем ранее. По нашему мнению, столь невысокий уровень ставок на межбанке можно объяснить узким кругом игроков, принимающих участие в торгах.

После продолжительного падения, на утро 16 июля уровень рублевой ликвидности отыграл часть потерь. Суммарные остатки на счетах Центробанка относительно предыдущего значения прибавили практически 7,00% и остановились на отметке 829,0 млрд.руб. Из них на корреспондентских счетах Банка России сумма средств составила 431,9 млрд.руб. и 397,1 млрд.руб. на депозитных счетах. Таким образом, благодаря вчерашним поступлениям средств, привлеченных на беззалоговых аукционах в понедельник и вторник, налоговые выплаты по ЕСН, страховым взносам и акцизам не оказали давления на уровень ликвидности. В ближайшие дни мы не ожидаем значительного изменения основных показателей денежного рынка. Однако отметим, что наступающая неделя будет изобиловать событиями, способными внести напряженность на рынок. К данным событиям мы отнесем и налоговые платежи по НДС, и крупные выплаты по ранее привлеченным кредитам.

Валютный рынок

Вышедшая в Америке макростатистика способствовала открытию инвесторами рисковых позиций. Объем промышленного производства в США за июнь снизился на 0,4% по сравнению с прошлым месяцем, что оказалось лучше прогнозов. Запасы нефти в США снизились за прошедшую неделю на 2,8 млн.баррелей, что также выше предполагаемых участниками рынка значений. Таким образом, инвесторы отказывались от американского доллара в пользу более доходных валют. По итогам дня евро укрепился более чем на 1,00%. Котировки пары EUR/USD достигли отметки 1,4100 пункта. Пара GBP/USD закрылась на отметке 1,6424 пункта. На сегодняшней ранней азиатской сессии торги носили спокойный характер. Инвесторы предпочли занять выжидательные позиции перед публикацией корпоративных отчетов крупных компаний США. В частности сегодня выйдут данные JPMorgan и IBM по итогам 2-го кв.09 г. Также сегодня ожидается выход индекса деловой активности ФРБ Филадельфии. В целом участники рынка настроены весьма оптимистично, что может способствовать сохранению у инвесторов склонности к риску. На российском валютном рынке продолжают преобладать позитивные настроения. Рубль демонстрирует рост третий день подряд. Укрепление национальной валюты проходит на фоне роста цен на нефть и продажи экспортной выручки перед предстоящими на будущей неделе крупными налоговыми платежами.

Рынок облигаций

Государственные облигации

На рынке федеральных займов основная часть торгового оборота пришлась на три выпуска - ОФЗ 46003, ОФЗ 46014, ОФЗ 25063, где бумаги ОФЗ 46003 прибавили 0,49%; ОФЗ 46014 закрылись с доходностью 11,61%; а с облигациями ОФЗ 25063 прошло четыре сделки в основном режиме торгов, оставив доходность на отметке 11,77% годовых.

На внешних рынках ралли на американском фондовом рынке спровоцировало инвесторов продавать менее рискованные активы и обратить внимание на более рискованные инструменты. Продажи государственных казначейских бумаг США прокатились по всем выпускам со сроками погашения больше года. Доходность десятилетних казначейских билетов выросла на 13 пунктов добравшись до отметки 3,605%. На бумаги российского внешнего тридцатилетнего займа замечалось проявление незначительного спроса, доходность бумаг Russia 30 снизилась на 4 пункта до отметки 7,720%; бразильские государственные десятилетние облигации продавались инвесторами их доходность выросла на 13 пунктов до границы 4,927%. Спрэд тридцатилетних еврооблигаций RUS 30 к государственному десятилетнему американскому долгу сузился на 18 пункта до уровня 411 пунктов.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Укрепление рубля к бивалютной корзине оказало благоприятной воздействие на долговые корпоративные рублевые займы, которые на неплохих объемах показывали рост котировок, причем основной интерес пришелся на бумаги первого эшелона. По итогам вчерашнего торгового дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 51,7 млрд. рублей, из которых 10,4 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 0,6 млрд. рублей - на размещения, 40,8 млрд. рублей - на сделки РЕПО. В секции бумаг Москвы покупки проходили во всех выпусках показавших объемы - в пределах 1% выросли котировки 44-го и 54-го выпусков, на 1,62% подрос 62-ой долг Москомзайма, на меньшем объеме снижалась доходность в 58-м и 63-м выпусках закрывшимся с доходностью 13,34% и 15,17% соответственно. В секции топлива и энергетики на объеме рост доходности показали бумаги второго выпуска ФСК ЕЭС, доходность которого закрепилась на отметке 12,68%; проявление спроса было заметно на биржевые 18-ый и 20-ый выпуски ЛУКОЙЛа; четвертый выпуск Газпромнефти прибавил 0,33%; в пределах 0,30% подросли котировки первых выпусков ГидроОГК и ОГК-2. В секторе бумаг связи и транспорта покупки прошли в 9-м, 10-м, 16-м выпусках РЖД; первые выпуски АФК Системы и Вымпелкома так же закрылись ростом котировок. В финансовом секторе покупался шестой выпуск банка ВТБ, на 2,14% вырос третий выпуск АИЖК, на 2,11% подросли бумаги АИЖК-11.

Сегодня вероятней всего спрос продолжит сохраняться на бумаги первого эшелона, рост котировок на фоне стабилизации курса рубля к вибалютной корзине покажут и облигации второго эшелона хорошего кредитного качества.