Комментарии и прогнозы

• Внешний долг РФ На американском долговом рынке сохраняется волатильность на фоне выходящей статистики и кризиса американского рынка жилья. На этой неделе интересной будет публикация ценовых индексов.

• Внутренний долг РФ: На рынке рублевого долга продолжаются прост котировок и первичные размещения. Проблем с рублевой ликвиднолстью пока не наблюдается.

Внешний долг РФ

Американскому долговому рынку по-прежнему свойственна волатильность (6 б.п. в пятницу). Это происходит на фоне неутехающих слухов о кризисе американского рынка жилья и возможных последствий для американской экономики. Возможно некоторую ясность в ситуацию внесет выступление Бернанке на этой неделе. Кроме того, сыграла свою роль и выходившая в пятницу статистика – неутешительные данные по розничным продажам, продимонстрировавшим снижение на 0,9% при прогнозировавшемся падении лишь на 0,1%. Итогом стало падение доходностей до 5,09% и 5,19% годовых для 10-летнего и 30-летнего выпусков.

Российскому внешнедолговому рынку также была свойственна волатильность, хотя и в меньших масштабах. Уровень закрытия практически не отличался от уровня четверга. На повышательном движении рынка спред расширился до 97 б.п. Интересные события на рынке начнутся с завтрашнего дня – выйдет индекс цен производителей, а сегодня планируется относительно спокойный день.

Рынок рублевых облигаций

В пятницу на рынке рублевого долга продолжился рост котировок. Спектр интересов инвесторов сильно не изменился – по-прежнему покупали длинные выпуски 1-го эшелона, дальние ОФЗ. Тем не мене можно отметить рост доли облигаций телекоммуникационного сектора в биржевом обороте. Спреды этого сектора к кривой «голубых фишек» также заметно расширились в последнее время, и участники рынка решили «восстановить справедливость».

Рынок остается сильным, проблем с ликвидностью пока незаметно, несмотря на начало перечислений в бюджет. Фактор резкого укрепления рубля пока является основной поддержкой рынка, переломить позитивное влияние этого фактора будет непросто. На этой неделе продолжатся первичные размещение – ни инвесторы, ни эмитенты не спешат начать «сезон отпусков», активность остается высокой. Из предлагаемых выпусков наиболее интересны будут облигации ЛСР и Стройтрансгаза.