ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос на долги европейских стран значителен
• Ситуация на рынках продолжила меняться к лучшему
• МТС может разместить евробонды с доходностью 8.625%

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос есть, но котировки не растут
• ЦБ предложит еще RUB100.0 млрд. ОБР-14
• Размещение Ситроникс БО-1

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка изменились незначительно, остатки на корсчетах и депозитах снизились из-за расчетов по ОБР-14 и страховых выплат

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Мосэнерго: позитивные итоги 1К 2010 г. по МСФО; идей среди бумаг эмитента нет
• Moody’s понизило рейтинг Русгидро с Baa3 до «Ba1/стабильный» в связи с аварией на СШ ГЭС (агентство) кредитный профиль по-прежнему крепкий

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов слишком высоки
• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенспецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2, Интегра финанс-02, ЧТПЗ БО-1
• В банковском секторе нам нравится короткий Ренкап КБ-2
• Спреды выпусков МКБ-8, Восточный Экспресс БО-1 и вновь разместившегося СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения на 100 бп. к бумагам сравнимой дюрации
• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20
• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению нефтяным компаниям
• Спред Novoro 12 к TrNeft 12 имеет перспективы сокращения на 50 бп.
• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N и EDB 14
• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп.
• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп.

СЕГОДНЯ

• Данные росту промышленного производства США и загрузке мощностей
• Размещение ТВЗ БО-1
• Погашение МКБ-3, ЧТПЗ-1