На прошлой неделе, пока в России были выходные, цены на рынке американских казначейских облигаций снизились. Этому способствовали вышедшие на прошлой неделе данные по майским розничным продажам в США – их рост составил 1%, вместо ожидавшихся экономистами 0,5%. Опубликованные в пятницу данные по инфляции в США также оказались несколько выше прогнозов – рост индекса потребительских цен в мае составил 0,6%, тогда как эксперты предсказывали увеличение этого показателя на 0,5%. В свою очередь рост цен подтвердил опасения ФРС относительно инфляции и увеличил вероятность повышения ставки. В то же время рост Core-CPI (ценовой индекс без учета цен на продукты питания и энергоносители) составил 0,2%, совпав с ожиданиями. Таким образом, рост цен на продукты и нефть пока не сказался на ценах на остальные потребительские товары, что несколько сглаживает общую ситуацию с инфляцией.

В итоге за последние три дня торгов доходности американских облигаций выросли: 2- летних облигаций – на 8 б.п. до 3,01% годовых, 5-летних – на 13 б.п. до 3,71% годовых, 10-летних – на 12 б.п. до 4,24% годовых, а 30-летних облигаций – на 7 б.п. до 4,78% годовых. Спред Emerging markets EMBI+ за последние три торговых дня сузился на 3 б.п. до 242 б.п., а российский спред EMBI+ Russia – на 11 б.п. до 135 б.п.

На российском долговом рынке в среду наблюдалась тенденция к снижению цен, объясняющаяся реакцией рынка на повышение ставки рефинансирования ЦБ и солидарного повышения всех ставок по операциям ЦБ. Больше всего в среду от этого страдали бумаги первого эшелона – ВТБ-5, ФСК-2, АИЖК-10, а также облигации Москвы.

Сегодня Lehman Brothers публикует долгожданные результаты второго квартала этого года. По предварительной информации компания зафиксирует убыток в 2,8 млрд долл. Отчет Lehman Brothers поможет инвесторам осознать насколько велика вероятность продолжения кредитного кризиса.