Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[16.02.2009]  ТРАСТ    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынки в ожидании

• Беззубая «недовосьмерка»

• ФРС придется купить Treasuries на сумму US$2.5 трлн.

• Рынок еврооблигаций чуть сильнее

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Спрос на качество

• Миноритарий ИНПРОМа продолжает борьбу

• Спортмастер не стал ждать оферты

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Рубли немного подорожали, обороты валютного рынка возросли

• Дмитрий Медведев: прогнозы сложные, но все под контролем

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Рольф: понижение рейтинга от Moody’s

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Остановка девальвации рубля уже не означает безоговорочного предпочтения инвестиций в валютные активы над всеми остальными альтернативами. Тем не менее рублевые облигации по-прежнему несут в себе высокие риски дефолтов или реструктуризации, а также дальнейшего роста ставок, если ЦБ продолжит бороться с валютными спекулянтами (коих – вся страна) путем «зажимания» ликвидности. Впрочем, если необходимости размещения ресурсов в облигации не избежать, то предпочтительным является приобретение коротких бумаг первого эшелона.

• С покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность. ЦБ демонстрирует решимость удержать рубль от дальнейшего снижения, поэтому на большие «девальвационные» доходы уже рассчитывать не приходится, при этом на рынке внешнего долга намечается коррекция и падение торговой активности.

• В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска – NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г.). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.

СЕГОДНЯ

• Выходной день в США по случаю Дня Президента

• Оферты ВТБ-24-2, Далур-Финанс-1

• Погашение выпуска Банк Зенит-2

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: