ИГ КапиталЪ: Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[15.12.2005] ИГ КапиталЪ

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

На торгах в среду единой тенденции в динамике котировок рублевых облигаций не сформировалось, так как рынок находился под воздействием противоречивых факторов. С одной стороны, поддержкой рынку стало новое укрепление курса рубля по отношению к доллару США. Но с другой стороны, наметившееся ухудшение рублевой ликвидности стало сдерживающим фактором для подъема рынка. Ставки overnight по рублевым кредитам в среду выросли со ставших привычными 3-4% до 6-7% годовых. В то же время показатель остатков средств на банковских корсчетах несколько увеличился – с 270,3 млрд. до 289,6 млрд. рублей.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

По итогам дня примерно половина рублевых госбумаг подорожала на 1,6-12 б.п. Вторая половина выпусков снизилась в цене на 4-15 б.п. Лидером падения стали ОФЗ 46018, их стоимость уменьшилась на 40 б.п. Средняя доходность ОФЗ увеличилась до 6,65% с 6,63% годовых накануне. Объем сделок с купонными бумагами вырос по сравнению с показателем предыдущих торгов более чем в три раза: с 597,46 млн. рублей до 1850,52 млн. рублей.

На рынке корпоративных облигаций котировки наиболее ликвидных бумаг увеличились в пределах 5-45 б.п. Доходность облигаций первого эшелона составила в среднем 6-7,1%, второго эшелона – 7,9-9,9%. Активность биржевых торгов выросла - с 788 млн. рублей до 847 млн. рублей. При этом в режиме переговорных сделок объем сократился с 2,877 млрд. рублей до 2,455 млрд. рублей.

В среду состоялся аукцион по продаже дополнительного выпуска ОФЗ-АД 46018 в объеме 8 млрд. рублей, погашение которого произойдет в 2021 году. Спрос на размещаемый выпуск намного превысил объем эмиссии и составил 14,163 млрд. рублей. Средневзвешенная доходность размещаемых облигаций составила 6,94%. Несмотря на высокий спрос на размещаемый выпуск, Минфин все же предоставил участникам рынка премию по доходности в размере 0,10-0,13 п.п. Объем размещения по номиналу составил 7,999 млрд. рублей, объем выручки эмитента – 8,825 млрд. рублей.
В секторе корпоративных бумаг в среду прошло сразу два размещения. Так, компания "Севкабель Финанс" разметила 3-летние облигации 2-го выпуска объемом 1 млрд. рублей. По итогам аукциона ставка 1-го купона была установлена в размере 11,5% годовых, что соответствует эффективной доходности к годовой оферте в размере 12,01% годовых, что оказалось выше ожиданий организаторов и экспертов. Спрос на облигации со стороны инвесторов превысил 1,27 млрд. рублей.

Помимо этого, компания ЮТК в среду разместила свои 4-хлетние облигации 4-го выпуска в объеме 5 млрд. рублей. Ставка 1-го купона по облигациям была определена в размере 10,5% годовых, что соответствовало эффективной доходности к годовой оферте 10,6%, что почти совпало с ожиданиями организаторов выпуска.

Мы по-прежнему полагаем, что значительный объем первичных размещений рублевых облигаций на этой неделе делает сомнительным дальнейший подъем вторичного рынка. Некоторое ухудшение рублевой ликвидности также явно не идет на пользу рынку. Единственным фактором поддержки рынка остаются ожидания, по крайней мере, стабильного курса рубля к доллару, после того как курс европейской валюты по отношению к доллару преодолел психологически важную отметку $1,2 за евро.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр