Долговой рынок вчера и сегодня

Вчера котировки казначейских облигаций продолжили рост на фоне оптимистичных статданных. Так, индекс цен производителей (PPI) без учета цен на продукты и энергоносителей показал нулевой прирост цен, тогда как рынок ожидал его увеличения. При этом объем розничных продаж оказался хоть и ниже сентябрьских уровней, но вполне в рамках ожиданий. Выпуск Russia 30, в отличие от долгов стран c развивающейся экономикой, вновь снизился в цене. Видимых причин для этого не было. К примеру, котировки нефти марки Brent выросли в цене более чем на 2,5%. В результате спред Russia 30/ UST 10 по итогам дня увеличился на 4 б.п. и составил 143 б.п.

Конъюнктура рублевого рынка облигаций не претерпела существенных изменений относительно вторника. Ставки по однодневным кредитам закрепились на уровне 5,5-6,0% годовых, ставки по РЕПО под залог облигаций – на уровне 6-6,5% годовых. Несмотря на это активность участников торгов была крайне низкой, а котировки государственных и корпоративных бумаг фактически топтались на месте.

Сегодня в США выйдет индекс цен потребителей (CPI), данные по безработице, а также индекс ФРС Филадельфии. Очень может быть, что ценовой индекс также укажет на снижение инфляционного давления, что будет позитивно воспринято участниками долгового рынка. На рублевом облигационном рынке основное внимание участников рынка будет сосредоточено на первичном рынке, где состоится размещение дебютного займа ВТБ-Лизинг Финанс объемом 8 млрд долл. Мы полагаем, что значительная часть займа может быть куплена околоосударственными структурами. Тем не менее частично средства под данный займ были выведены и со вторичного рынка, что в совокупности с налоговыми платежами должно еще более снизить активность торгов.