Денежный рынок

Стоимость заемных средств на рынке межбанковских кредитов снижается третий торговый день подряд, тем не менее остается достаточно высокой. Вчера короткие кредиты предоставлялись в пределах 7,0-9,0% годовых, а средневзвешенная ставка Miacr закрылась на отметке 7,37% годовых, против 8,39% годовых днем ранее. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Центробанка на утро 15 октября составила 677,1 млрд.руб., что на 6,01% выше предыдущего значения. Вчера в рамках аукционов РЕПО с Банком России состоялось три сессии. На утренних торгах объем заключенных сделок составил 214,1 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 7,13% годовых, на полуденных торгах 0,8 млрд.руб. при ставке 7,64% годовых и на дневных торгах 4,1 млрд.руб. при ставке 7,47% годовых. Таким образом, под залог ценных бумаг коммерческие банки привлекли порядка 219 млрд.руб. По сообщению Банка России на сегодняшнем утреннем аукционе максимальный объем предложения составит 300 млрд.руб.

Очередной мерой поддержки ликвидности на внутреннем денежном рынке стало решение Совета директоров Банка России о понижении с 15 октября отчислений в ФОР. Центробанк снизил нормы отчисления в ФОР до 0,5 процента по всем кредитов с прежних 4,5% по кредитам в иностранной валюте, 1,5% по кредитам с рублях физическим лицам, 2,0% по иным обязательствам. Данное решение поможет банкам получить дополнительную ликвидность на сумму порядка 70-80 млрд.руб. В очередной раз отмечаем, что данная мера коснется всего банковского сообщества, а не только основных его участников. Напомним, что предыдущее снижение отчислений в ФОР произошло менее месяца назад, 17 сентября.

Сегодня на рынке пройдет уплата первых в месяце налоговых платежей: авансов по ЕСН, страховым взносам и акцизам. Так же в рамках очередного аукциона по размещению временно свободных бюджетных средств, Минфин предложит коммерческим банкам до 250 млрд.руб. на недельный депозит при ставке отсечения 8,0% годовых.

Валютный рынок

После незначительной распродажи американской валюты на торгах во вторник, доллар вновь ощутил поддержку со стороны слабых экономических данных и опасений рецессии мировой экономики. Курс единой валюты не устоял перед слабыми экономическими данными в Германии. Данные за октябрь показали неожиданно резкое ухудшение делового климата в Германии, что говорит о возможном наступлении рецессии в крупнейшей экономике еврозоны. По состоянию на ранние азиатские торги курс единой валюты к доллару торговался на отметке 1,3577. Отметим, что немногим ранее падение курса составило 0.5%, приблизившись к уровню 1,3557. От более массовых продаж курс европейской валюты удержали опасения дальнейшего замедления американской экономики, что в совокупности пока предотвращает массовое закрытие котировок по европейской валюте.

Вчерашний день был насыщен высказываниями представителями Федеральной резервной системы США, которые высказывали свое отношению к проблемам американской экономики. По итогам пресс-конференций главы Комитета отметили риски для американской экономики в связи мировым кредитным кризисом и нехваткой ликвидности на денежных рынках, однако не сочли нужным заявить о необходимости снижения основных процентных ставок. Президент ФРБ Сан-Франциско Джанет Йеллен не скупилась на мрачные прогнозы. По ее мнению, американская экономика находится в стадии рецессии и в четвертом квартале, по всей видимости, сократится после практически незаметного роста в третьем квартале. В ближайшее время повышенная волатильность будет преобладать на всех мировых площадках, а внимание валютных инвесторов будет направлено на изучение экономических данных, которые позволят представить реальную картину по темпам развития национальных экономик.

Рынок облигаций

Уровень рублевой ликвидности пока не радует российский долговой рынок, несмотря на то, что сумма на корреспондентских счетах в ЦБ РФ и депозитах ЦБ РФ увеличилась по сравнению с днем ранее на 38 млрд. рублей, финансовые институты испытывают проблемы с денежными средствами - объемы прямого РЕПО с ЦБ РФ держатся на высоких уровнях (222,7 млрд. рублей). На этом фоне главный регулятор страны, Банк России, принимает необходимые меры, делая более привлекательным для банков рефинансирование. Однако улучшения пока не замечается, рынок государственного долга после некоторой паузы снова продолжил снижение, на слабых оборотах покупались две высоколиквидные ОФЗ 46020 и ОФЗ 46021; на тех же настроениях торговался и корпоративный долг, где на небольших объемах продавались облигации первого эшелона.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов по семь сделок в основном режиме прошло с ОФЗ 46014 и ОФЗ 25060. На 1,49% снизились котировки ОФЗ 25057. В незначительном полюсе закрылись бумаги ОФЗ 46003, росла доходность по ОФЗ 46017. Некоторые покупки были заметны в высоколиквидных 20-ой и 21-ой бумагах, с которыми было совершено по три и две сделки в основном режиме торгов.

На внешних рынках российский внешний долг показывает положительную динамику, его доходность в течение вчерашнего дня снизилась на 71 пункт и достигла отметки 8,705%. Американские казначейские десятилетние облигации, на фоне позитивных настроений царящих на фондовых рынках США, дешевели, их доходность выросла на 20 пунктов и добралась до отметки 4,08%. Спрэд рублевых еврооблигаций Russia 30 и американского государственного долга US Treasuries 10 сузился до уровня 462 пунктов. Вероятней всего снижение котировок казначейского долга США прекратиться и инвесторы снова обратят внимание не менее рискованные активы, к тому же цены находятся на привлекательных уровнях.

Министерство Финансов РФ провело аукционы по размещению свободных денежных средств на депозитах банков, из предложенных 250 млрд. рублей было размещено лишь 23,5 млрд. рублей; данные обстоятельства указывают на то, что сегодня, государственные облигации, возможно, консолидируются на текущих уровнях.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями на Фондовой бирже ММВБ составил 32 млрд. рублей, из которых 16 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 16 млрд. рублей – на сделки РЕПО. Ценовой индекс CBI CP продолжает снижение. Рынок рублевого корпоративного долга слабоактивен. Торговые обороты сконцентрировались в облигациях первого эшелона. По итогам торговой сессии не изменились котировки четвертого займа Газпрома, росла доходность по выпускам ФСК ЕЭС-02, ФСК ЕЭС-03, шестому займу Газпрома, четвертому Лукойла. В финансовом секторе объемы были показаны выпусками ВТБ. Розничный банк ВТБ 24 выкупил по оферте около 75% своих облигаций первого долга, предложенная годовая оферта и ставка купона в размере 9,75% не привлекла инвесторов, большая часть которых все-таки предпочла предъявить бумаги к выкупу.

Цены на большинство высоколиквидных выпусков останутся на тех же уровнях, а некоторые из них покажут рост своих доходностей, в целом же настроения участников рынка скорее не изменятся.