Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[15.09.2005]  ИГ Капиталъ      Полная версия
Валютный рынок

По итогам дня курс рубля к доллару США повысился, однако в течение дня его динамика не отличалась постоянством. Укрепление в начале торгов затем сменилось коррекций, а ближе к окончанию сессии была предпринята очередная попытка роста, оказавшаяся, впрочем, безуспешной. Все это стало отражением ситуации на Forex, где курс евро, начавшего было отыгрывать недавние потери по отношению к доллару, остановили вышедшие макроэкономические данные в США, а затем - неопределенность относительно парламентских выборов в Германии.

Поскольку внешний валютный рынок для внутреннего является в настоящий момент основным фактором, а позиции доллара там по сравнению с предыдущим днем усилились, торги по американской валюте в России, скорее всего, начнутся ее ростом.

Рублевая ликвидность по-прежнему была высокой: остатки средств банков на корсчетах и депозитах хотя и снизились на 6.5 млрд. рублей, тем не менее, осталась значительными в абсолютном выражении – 382.4 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight находились в пределах 1.25% годовых. Сегодняшняя уплата ЕСН, скорее всего, не приведет к возникновению дефицита рублевых средств.

Долговой рынок


Итоги вчерашних доразмещений на рынке внутреннего госдолга, как и следовало ожидать, не разочаровали инвесторов. Доходность ОФЗ46018 и ОФЗ46017, несмотря на существенное снижение в предыдущие два дня, оказалась еще ниже, чем накануне – 6.91% годовых и 6.81% годовых, что соответствует дисконту в размере 1 б.п. Спрос в ходе аукциона превысил объем выставленных на аукцион облигаций, соответственно, в 3.2 и 2.6 раза, при этом практически все облигации были размещены в ходе конкурса. Вполне естественно, что ситуация на вторичном рынке также улучшилась, при этом особенно выигрышно смотрелись среднесрочные выпуски, которые на какое-то время оказалась даже более доходными, чем долгосрочные. В результате ОФЗ260198 подрожали на 76 б.п., ОФЗ46002 – на 53 б.п., ОФЗ46003 – на 45 б.п., ОФЗ27026 – на 40 б.п., ОФЗ46014 – на 25 б.п., ОФЗ25058 – на 21.3 б.п., ОФЗ46018 – на 20 б.п., ОФЗ25057 – на 13 б.п., ОФЗ46001 – на 10 б.п., ОФЗ45001 – на 5.08 б.п., и ОФЗ27025 – на 5 б.п. При этом доходность ОФЗ26198 опустилась до 6.87% годовых, ОФЗ46002 – до 6.72% годовых, ОФЗ46003 – до 6.54% годовых, ОФЗ27026 – до 6.24% годовых, ОФЗ46014 – до 6.84% годовых, ОФЗ25058 – до 6.06% годовых, ОФЗ46018 – до 6.9% годовых, ОФЗ25057 – до 6.64% годовых, ОФЗ46001 – до 5.92% годовых, ОФЗ45001 – до 5.11% годовых, а ОФЗ27025 – до 5.67% годовых. Стоимость ОФЗ46017 к окончанию торгов снизилась на 15 б.п., а их доходность увеличилась до 6.84% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа без учета доразмещенных бумаг составил 7.17 млрд. рублей по сравнению с 1.95 млрд. рублей накануне.

Сегодня рублевые гособлигации, скорее всего, консолидируются на достигнутых уровнях. Для продолжения роста необходим период адаптации к новому уровню процентных ставок, а от коррекции после столь сильного повышения цен рынок будет удерживать остаточный спрос и высока рублевая ликвидность. Текущее состояние внутреннего валютного рынка и рынка суверенных долговых обязательств также не предполагает роста котировок.

После двух дней консолидации цены корпоративных облигаций пошли вверх. Причиной улучшения ситуации на рынке стало снижение доходности базовых активов, для которых, в свою очередь, фактором роста послужили итоги размещения двух выпусков ОФЗ и облигаций Москвы. Общими чертами аукционов стали крайне высокий спрос и более низкая доходность по сравнению с рыночной. В результате процентные ставки на вторичных торгах, получив новый ориентир, также понизились.

По итогам дня облигации АВТОВАЗ об и АВТОВАЗоб3 выросли на 3 б.п. и 8 б.п., ГАЗПРОМ А3 и ГАЗПРОМ А4 - на 20 б.п. и 10 б.п., Ленэнерг01 - на 41 б.п., НКНХ-03 об - на 5 б.п., РЖД-02обл - на 82 б.п., ЦентрТел-4 - на 15 б.п. Объем биржевых торгов составил 583 млн. рублей по сравнению с 494 млн. рублей накануне. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 4.22 млрд. рублей по сравнению с 2.05 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: