Денежный рынок

Уровень рублевой ликвидности продолжает снижаться. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 15 апреля составила 706,1 млрд. руб., что на 4,68% ниже значения, показанного днем ранее. Участники рынка межбанковских кредитов пока спокойно реагируют на снижение ликвидности. Средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов по сравнению с предыдущим значением подросла лишь на 10 п.п. и остановилась на отметке 3,93% годовых.

Напомним, что сегодня пройдут налоговые платежи. Организации будут уплачивать авансовые платежи по акцизам, ЕСН и страховым взносам. Глава комитета по финансовому рынку Госдумы РФ Владислав Резник предложил депутатам разрешить госкорпорации Фонд ЖКХ инвестировать временно свободные средства в депозиты российских банков. На данный момент возможность размещения средств на счетах коммерческих банков не подкреплена законодательно. "Размещение данных средств только в депозиты Банка России приводит к их стерилизации и исключению из денежного предложения, регулирующего ликвидность национальной банковской системы, что является весьма негативным фактором в условиях текущей ситуации мирового финансового кризиса. Также и сам фонд недополучает прибыль, будучи вынужденным размещать средства под минимально возможный процент", - говорится в пояснительной записке к законопроекту. Напомним, что на развитие Фонда ЖКХ было выделено 240 млрд. руб. Более того, на днях министр финансов Алексей Кудрин сообщил, что первые аукционы по размещению средств Федерального Казначейства будут проведены 16-17 апреля. Объем средств размещений составит порядка 10-15 млрд. долларов. Мы отмечаем, что первые аукционы пройдут до уплаты квартального НДС (21 апреля), что призвано обеспечить банковский сектор страны дополнительной ликвидностью.

Валютный рынок

В начале недели курс доллара вновь оказался подгнетом нарастающих беспокойств в отношении американской экономики. Беспокойство в отношении американской экономики и новые волнения по поводу кредитных рынков затмили поддержку, которую доллар получил после заседания финансовых лидеров "Большой семерки", выразивших самое сильное за семь лет беспокойство по поводу волатильности валютных курсов. На ранних азиатских торгах курс единой валюты снизился до отметки 1.5821 против 1.5843 отметки, отмеченной в конце торгов в США. По отношению к японской валюте курс доллара вырос до уровня 101.32 иены, отчасти благодаря тому, что японские инвесторы покупали иностранные активы. Текущая неделя обещает быть насыщенной данными экономического характера. Сегодня в течение дня будут опубликованы сведения о ценах производителей в США в марте. Между тем, в среду ожидаются данные об индексе потребительских цен в стране. Достаточно внимательно игроки валютного рынка будут следить и за корпоративными новостями. На этой неделе должны опубликовать свою финансовую отчетность за первый квартал американские финансовые компании Merrill Lynch & Co Inc и Citigroup Inc. На наш взгляд, ближайшие торги будут отличаться большей степенью неопределенности и волатильности. Сейчас рынок теряется в догадках, насколько серьезно подготовлены главы мировых ЦБ для удержания курса доллара на текущих уровнях. Подкреплены или нет последние заявления глав “Большой семерки”реальными намерениями по вхождению ЦБ на валютные рынки? Ответ на данный вопрос можно получить путем простого тестирования новых максимальных уровней по единой валюте. Однако, на наш взгляд, для пробития и закрепления выше максимальных отметок простого желания спекулянтов мало, поскольку в отсутствии макроэкономического негатива рынок просто не поддержит данные всплески активности. В данном случае валютные пары будут оставаться в рамках плотного торгового диапазона, демонстрируя разнонаправленную тенденцию котировок основных валютных пар рынка Forex.

Рынок облигаций

Общий уровень рублевой ликвидности неумолимо продолжает снижаться, депозиты Банка России снизились на 30 млрд. рублей; остатки на корреспондентских счетах на 5 млрд. рублей, данное негативное явление постепенно находит свое отражение в некоторых выпусках облигаций федерального займа, в целом же российские инвесторы заняли выжидательные позиции и пока не спешат распродавать свои портфели; что не скажешь о рынке корпоративных бумаг - где облигации первого эшелона задают тон и не дают существенно просесть рублевому долговому корпоративному рынку.

Государственные облигации

По итогам вчерашнего дня на рынке государственного долга замечалось постепенное снижение котировок четырехлетних облигаций ОФЗ 26198 и шестилетних ОФЗ 46017, ОФЗ 46019. Не изменилась доходность по бумагам ОФЗ 25058 и ОФЗ 25060. На нулевых изменениях закрылась ОФЗ 46003. На 0,05% подешевели выпуск ОФЗ 27026 и более ликвидные бумаги ОФЗ 46020. На рынке emerging markets доходность российского тридцатилетнего евродолга составила 5,31%, повысившись на 6 пунктов. Американский казначейский займ US Treasuries 10 увеличилась на 4 пункта закрывшись с доходностью 3,51%. Спрэд Russia 30 к UST 10 по итогам вчерашнего дня закрепился на уровне 180 пунктов.

Вторичный рынок

На корпоративном рынке по итогам торгового дня объем корпоративными и региональными облигациями составил 53 млрд. рублей, из которых 10 млрд. рублей пришлось на вторичный рынок. Среди бумаг первого эшелона неплохое проявления спроса замечалось на бумаги седьмого выпуска Газпрома, котировки которого прибавили по итогам торговой сессии 0,26%. Торговая активность замечалась во всех трех выпусках Лукойла, на 0,48% подросли бумаги шестого облигационного займа ОГК. Среди облигаций ФСК ЕЭС интерес участников рынка был обращен лишь только на ФСК ЕЭС-03. В секторе связи и транспорта по седьмому выпуску РЖД все сделки проходили в основном режиме подняв цену на 1,2%. Финансовый сектор посетили негативные настроения –дешевел восьмой, десятый выпуск АИЖК; шестой займ банка Русский стандарт ; третий выпуск Россельхозбанка. В плюсовой при меньших оборотах зоне закрылись облигации РосселхБ 2, РусСтанд-5, РусСтанд-7.