Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[15.03.2012]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия

СКОРО

Минфин РФ на следующей неделе 19–27 марта проведет road show суверенных евробондов. Встречи с инвесторами планируется провести в США и Великобритании, в том числе презентации намечены в городах Сан-Франциско (19 марта), Лос-Анджелес (20 марта), Бостон (21 марта), Нью-Йорк (23 марта) и Лондон (26–27 марта).

Параметры выпуска пока неизвестны. В законе о бюджете предусмотрено привлечение средств на внешнем рынке в объеме до $7 млрд.

РЖД 20 марта начнет встречи с инвесторами перед размещением евробондов, по информации агентства Интерфакс. Ранее сообщалось, что в 2012 г. РЖД планируют разместить еврооблигации на сумму, эквивалентную $1 млрд. В общей сложности объем заимствований РЖД в текущем году на рынке облигаций планировался на уровне 100.3 млрд рублей.

СЕГОДНЯ

Вымпелком откроет книгу заявок по размещению двух выпусков вместо одного. Общий объем предложения, таким образом, составит 25 млрд руб. Напомним, что ранее компания ориентировала на купон в диапазоне 9.25–9.75% годовых при 3-летней оферте, что предполагает премию 70–120 б.п. к кривой Вымпелкома. Поэтому мы полагаем, что купон будет не более 8.9% годовых.

ВЧЕРА

Внешний рынок

Казначейские облигации продолжают стремительно дешеветь. Вчера доходность 10-летних бумаг увеличилась на 14 б.п., и по итогам дня составила 2.27% годовых на фоне позитивной статистики по рынку труда в последнее время, и перед исполнением фьючерсов в пятницу. В октябре прошлого года также наблюдался аналогичный временный взлет доходности, тем самым мы ждем коррекцию в начале следующего месяца. В перспективе до конца года мы ожидаем рост доходности UST (до 2.5% по UST10), если сохранится умеренный темп роста американской экономики.

Fitch подтвердило рейтинг Великобритании на уровне AAA, но ухудшило прогноз до «негативного» в связи с тем, что дефицит бюджета Великобритании является вторым по величине среди стран с ААА-рейтингами после США («AAA/негативный»), и долговая нагрузка страны существенно превышает средний уровень для стран рейтинговой категории «AAA», хотя и сопоставима с долгами Франции («AAA/негативный») и Германии («AAA/стабильный»).

Негативный прогноз по рейтингу Великобритании означает, что вероятность понижения рейтинга страны в ближайшие два года составляет «немногим более 50%», отмечается в пресс- релизе Fitch.

Внутренний рынок

Аукцион ОФЗ прошел при сильном спросе. Средневзвешенная доходность 5-летних ОФЗ 26206 на аукционе составила 7.46% годовых, тогда как ориентир находился в диапазоне 7.45–7.5% годовых. Всего было продано бумаг на общую сумму 19.2 млрд руб. при спросе 71.4 млрд рублей по номиналу и объеме предложения 19.3 млрд рублей.

С учетом невысокой ликвидности на внутреннем рынке, мы полагаем, что основной спрос пришел со стороны нерезидентов, и/или Пенсионный фонд перечислил пенсионные накопления за прошедший год управляющим компаниям.

По итогам аукциона, неудовлетворенный спрос в значительной степени был перенаправлен на вторичный рынок, большие объемы прошли не только в середине кривой, но также и по 9-летним ОФЗ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 31 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: