Вчера казначейские облигации торговались довольно вяло. По итогам дня выпуск UST10 выросли в цене лишь на 16 б.п. Впрочем, столь низкая активность в преддверии сегодняшней публикации таких важных данных как PPI – явление вполне закономерное. Динамика долгов стран сектора Emerging Markets также была слабовыраженной. Выпуск Russia вырос вслед за ценой на нефть на 19 б.п. При этом спред Russia30/UST10 сократился лишь 1 б.п. и составил по итогам дня до 158 б.п.

Позитивные настроения на рынке рублевых облигаций сохранились, хотя активность участников торгов все еще не вернулась в свое нормальное русло. В секторе ОФЗ динамика котировок была смешанной. Так, просел в цене выросший накануне выпуск 46018, тогда как выпуск 46020 заметно прибавил в цене. В корпоративном секторе единой тенденции также не наблюдалось. Стоит отметить рост спроса на банковские выпуски. В частности, среди лидеров по оборотам оказались облигации Еврокоммерцбанка, МДМа, Союза, Русского Стандарта и еще нескольких крупных кредитных организаций. Не исключено, что участники рынка проводят арбитражные сделки относительно вексельного рынка, где доходность по годовым бумагам банков первого- второго эшелона стремительно приближается к 8% годовых.

Сегодня в США выйдет PPI, данные по розничным продажам, а также будет опубликован квартальный отчет Citigroup. Основное внимание рынка будет приковано к PPI, который согласно консенсус-прогнозу должен показать снижения инфляционного давления на экономику, что в свою очередь развяжет руки ФРС в плане дальнейшего снижения ставки и будет на руку казначейским облигациям. Отчет Citigroup в случае, если подтвердятся слухи о новых крупных списаниях, также может привести к росту спроса на безрисковые активы. Поддержку базовым активам могут оказать и розничные продажи, которые, как ожидается, в декабре снизились относительно ноября. Впрочем, для более полной картины, вероятно, многие участники рынка все же дождутся публикации CPI (в среду). На российском рынке облигаций, тенденция к росту цен сохранится, чему в первую очередь будет способствовать «неприлично» низкая стоимость рублевых кредитов.