ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На международном валютном рынке FOREX по рынку евро- доллар сохраняется высокая волатильность. За вчерашний день и сегодняшнее утро курс евро вырос против доллара более чем на 1 цент до отметки 1,4660.

Мы полагаем, что сегодня торги по паре евро-доллар с большей вероятностью будут проходить в диапазоне 1,46-1,47. Мы также не исключаем, как возможности продолжения роста евро с обновлением исторических максимумов, так и коррекции на 1,5-2 цента в ближайшее время.

На внутреннем валютном рынке курс доллара подрос на 7 копеек до 24,535 рублей. Объем торгов был средним - $2,2 млрд. Сегодня мы прогнозируем возобновление снижения доллара в связи с негативной динамикой американской валюты на FOREX/

Денежный рынок На внутреннем денежном рынке обстановка существенно не изменилась. Ставки МБК остались примерно на том же уровне. Индикативная ставка MIACR (overnight) составила 5,36% по сравнению с 5,41% днем ранее. Уровень банковской ликвидности снизился по итогам вчерашнего дня на 15 млрд. рублей. до 609,8 млрд. рублей. Сократился и объем задолженности кредитных организаций перед Банком России до 63 млрд. рублей. Мы полагаем, что сегодня ситуация на денежном рынке существенно не изменится.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Вчера на рынке US Treasuries произошла коррекция, и причинами роста доходностей стали публикация неожиданно сильных данным по рынку жилья и возвращение интереса инвесторов к высокорискованным активам вследствие выхода хорошей отчетности по ряду компаний, в частности Wal-Mart Stores Inc. По расчетам Национальной Ассоциации риэлтеров США индекс предстоящих продаж домов вырос в сентябре на 0,2% при прогнозе -2,8%. Доходность UST10 выросла на 6 б. П., до 4,27%.

На сегодня запланирована публикация весьма значимых макроэкономических показателей за октябрь: PPI (консенсус +0, 2% в базовом исчислении) и розничных продаж (+0,2%), а также мы увидим поток корпоративной отчетности. Посмотрим, поддержит ли свежая порция статистики оптимизм инвесторов, сложившийся было накануне, и продолжат ли снижение казначейские облигации.

Российские еврооблигации Котировки Emerging debt по итогам торгов во вторник практически не изменились, кредитные спреды также остаются на прежних уровнях. Russia30 подешевела на 0,06 п.п. до 112,81%, спред к UST10 составил 141 п. Наш прогноз по динамике цены российских суверенных облигаций на сегодня – нейтральный, хотя в случае выхода крайне негативных данных по американской экономике мы можем увидеть снижение по долгам EM в числе прочих высокорискованных активов.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Цены на рынке государственных долгов во вторник практически не изменились, хотя формальный повод для продаж был – падение Emerging Markets вследствие опасений по поводу американской экономики.

Внутренний макроэкономический фон, в противовес внешнему, был относительно стабилен. Ставки межбанковского существенно не изменились. Рубль снизился по отношению к доллару, что, впрочем, не оказало существенного влияния, поскольку инвесторы, как правило, игнорируют дневную волатильность валютных пар.

Сегодня уже ничто не напоминает о вчерашнем негативе – мировые фондовые рынки отрастают быстрыми темпами. Подтягиваются и EM. Мы надеемся, что часть этого благоденствия перепадет сегодня и рынку государственных бумаг. Впрочем, на серьезный рост вряд ли стоит рассчитывать, поскольку, во- первых, рынок ОФЗ в последнее время демонстрировал опережающую динамику от остального долгового рынка, что делает его менее привлекательным для спекулянтов. Во-вторых, текущий уровень банковской ликвидности не располагает к серьезным покупкам, даже несмотря на то, что ставки МБК и снизились в последнее время.

Корпоративные и субфедеральные облигации Котировки в сегменте негосударственных рублевых долгов  вчера скорректирвались в пределах 0,15-0,2 п.п. по первому и второму эшелону. Рынок корпоративных и субфедеральных облигаций оказался менее устойчив к внешнему негативу, чем государственных бумаг.

Тем не менее, сегодня мы прогнозируем частичное восстановление рынка рублевых долгов на фоне улучшения мировой инвестиционной конъюнктуры и роста рынка ОФЗ.