ФИНАМ: Экспресс-обзор российского долгового рынка

[14.11.2005] Кондрашина Наталья, Финам

На фоне роста курса доллара по отношению к национальной валюте и низкой ликвидности прошедшая неделя была отмечена минимальной активностью инвесторов. На этой неделе интерес участников будет сосредоточен в предстоящих первичных размещениях выпусков РЖД, общим объемом 15 млрд. руб.

Сегодня в муниципальном секторе наблюдалось разнонаправленное движение котировок. Выпуск Москва -39 снизился на 0,1 б.п., лидеры падения – облигации Якут -4 (-1,4 б.п.), лидеры роста- облигации Коми-5 (+0,45 б.п.).

День в корпоративном секторе ознаменовался снижением котировок отдельных эмитентов, скорее всего, это вызвано пересмотром портфелей в преддверии предстоящих размещений. Бумаги надежных эмитентов незначительно подешевели: Газпром А4 (-0,33 б.п.), ТНК-5 (-0,24 б.п.), Уралсвязьинформ-4 (-0,21 б.п.). Покупки наблюдались в бумагах третьего эшелона: Уралвагонзавод-1 (+0,28 б.п.), Мегафон-1 (+0,14 б.п.), ММК ТФ 01 (+0,49 б.п.). По бумагам Евросеть сегодня наблюдалась техническая коррекция после панических продаж на прошлой неделе, а по выпускам Смартс-3 и Истлайн инвесторы продолжают закрывать позиции.

Основным фактором, влияющим на состояние долгового рынка, продолжает оставаться дефицит ликвидности, в ближайшее время мы ожидаем колебание котировок рублевых облигаций в узком диапазоне.