Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "РЕГИОН": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[14.10.2004] ИГ Регион

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК
В среду средневзвешенный курс доллара на ММВБ вырос в пределах 2 копеек на фоне снижения объемов продаж со стороны коммерческих банков и благодаря поддержке курса доллара со стороны Банков России на новом уровне. При этом в течение торгов курс доллара поднимался до уровня порядка 29,13 рубля за доллар. Суммарный оборот по доллару снизился вдвое по сравнению с предыдущим днем и составил около 726,5 млн. долларов, из которых 58% пришлось на сделки с расчетами "сегодня". На фоне избытка рублевой ликвидности (остатки на корсчетах превысили 206 млрд. рублей, на депозитных счетах выросли до 71,4 млрд. руб., кроме того, Банк России предоставил дополнительную ликвидность на сумму 28,5 млрд. рублей) ставки на рынке МБК сохранились на прежнем низком уровне. На открытие ставки "overnight" составляли 0,5-1,0% годовых для крупных банков и 2-2,5% годовых - для средних, а к середине дня опустились до 0,25-0,75% и 1,5-2,0% годовых соответственно.

ДОЛГОВОЙ РЫНОК
Активность на рынке ОФЗ-ОБР в среду снизилась на фоне разнонаправленного и незначительного изменения цен, при этом количество подешевевших выпусков преобладало. Суммарный оборот на рынке ОФЗ-ОБР составил около 506,74 млн. рублей, из которых более 60% пришлось на сделки с ОФЗ-АД 46002, цена которого выросла всего на 0,0014 п.п. В тоже время цены ОФЗ-АД 46001 и 46003 (с более короткими сроками обращения) снизились на 0,02 и 0,3 п.п. соответственно. Отсутствие интереса к федеральным облигациям, попрежнему, определяется низким уровне процентных ставок и отсутствием потенциала для роста цен в краткосрочной перспективе.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился более чем вдвое по сравнению с предыдущим днем и составил около 249,3 млн. рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен торгуемых выпусков (в РПС - более 2,535 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг составила около 58%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям Москва-39 (58,5 млн. рублей, -0,34 п.п.), Москва-49 (21,33 млн. рублей, -0,13 п.п.), Москва-29 (23,67 млн. руб., -0,38 п.п.), Москва- 38 (17,3 млн. рублей, -0,28 п.п.). Снижение цен московских облигаций, возможно, стало реакцией инвесторов на сообщение о том, что Москва до конца года еще может выйти на облигационный рынок с новыми выпусками. Среди подорожавших бумаг можно отметить облигации Уфа-2004 (15,345 млн. руб., +0,96 п.п.) и Якутия-10 (14,5 млн. руб., +0,92 п.п.).

В среду на ММВБ состоялось размещение двух выпусков: Томской области в объеме 600 млн. рублей и г. Брянска в объеме 200 млн. рублей. Размещение облигаций Томской области проводилось посредством аукциона по определению цены размещения. Цена отсечения, установленная эмитентом составила 98,85% от номинальной стоимости, что соответствует эффективной доходности к погашению 11,87% годовых. По итогам аукциона было выставлено 98 заявок на общую сумму 1 217 млн. руб. по номинальной стоимости.

Эмитентом было удовлетворено 38 заявок на сумму 572,98 млн. руб. по номинальной стоимости. Оставшийся объем облигаций, не размещенных в ходе аукциона, был размещен в РПС. В день начала размещения облигаций г. Брянска на ММВБ проводился конкурс по определению ставки первого купона. Совокупный объем заявок, поданных на конкурс, превысил объем эмиссии на 52,5% и составил 305 миллионов рублей, диапазон предложенных ставок первого купона составил от 13,5% до 15% годовых. По итогам конкурса Эмитент установил ставку первого купона равной 14% годовых, к которому были приравнены ставки 2 - 4 купонов.

На рынке корпоративных облигации объем сделок снизился вдвое относительно предыдущего дня и составил около 336,25 млн. рублей на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен торгуемых выпусков (в РПС - более 1,55 млрд. рублей). При этом доля подешевевших бумаг в суммарном обороте составила около 57%., среди которых оказалось большинство бумаг первого эшелона: Газпром-3, АК АЛРОСА-19, РАО ЕЭС, Газпром-2, ТНК-5 при снижении цен в пределах 0,14-0,33 п.п. и оборотах от 2 до 27 млн. рублей. Кроме того, следует отметить снижение цен ряда телекоммуникационных выпусков: СибирьТелеком-4, ВолгаТелеком-43, МГТС-3, ЦТК-2 (в пределах от 0,08 до 0,7 п.п., при обороте от 0,2 до 25 млн. рублей).

Несмотря на сохраняющийся избыток рублевой ликвидности, по итогам торгов в среду было зафиксировано незначительное снижение цен облигаций первого эшелона и ряда выпусков второго, которое началось во второй половине дня вслед за облигациями Москвы после объявления о возможном выходе города на облигационный рынок с новыми выпусками еще до конца текущего года.