Rambler's Top100
 

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг


[14.05.2005]  ИГ КапиталЪ      Полная версия
Валютный рынок

В пятницу курс рубля продолжил снижение по отношению к доллару США. Ситуация на рынке развивалась под влиянием динамики курса американской валюты к евро на Forex. А поскольку после выхода в последние дни серии благоприятных статистических данных по экономике США доллар на мировом рынке продолжает покорять все новые высоты, то и на российском рынке его котировки повышаются. Вчера был преодолен уровень 27.95, и теперь можно ожидать, что в ближайшее время отметка 28 рубля за доллар останется позади. Центробанк вчера не вмешивался в ход торгов. Однако его появление на рынке вполне вероятно, как только спекулятивная активность операторов станет слишком высокой, и движение котировок будет чрезмерно резким.

Рублевая ликвидность остается стабильной. Вчера объем средств банков на корсчетах в ЦБ увеличился на 12 млрд. рублей. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК большую часть дня держались ниже 1.5% годовых. Сегодня существенного изменения ситуации с ликвидностью не предвидится.

Долговые обязательства


В пятницу котировки рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений. На 35 б.п. и 10 б.п. выросли ОФЗ46001 и ОФЗ25057, в результате чего их доходности опустилась до 6.61% и 7.63% годовых. В то же время стоимость ОФЗ46002 и ОФЗ46018 не изменилась, ОФЗ25058 снизилась на 12 б.п., ОФЗ46014 - на 5 б.п., ОФЗ46017 - на 3 б.п., и ОФЗ27023 - на 0.51 б.п. При этом доходность последнего выпуска понизилась до 2.69% годовых, ОФЗ46002 и ОФЗ46018 осталась прежней - 7.67% и 8.77% годовых, соответственно, ОФЗ25058 увеличилась до 7.24% годовых, а ОФЗ46014 и ОФЗ46017 - до 8.01% и 8.37% годовых. Суммарный объем биржевых торгов составил 700.8 млн. рублей по сравнению с 425.1 млн. рублей накануне.

В ходе предстоящей сессии активность инвесторов, по всей видимости, будет небольшой из-за выходного дня в других странах. Ценовая конъюнктуры будет определяться внутренними факторами, при этом основное влияние, скорее всего, окажет возможное ослабление курса рубля, что, вероятно, станет причиной снижения котировок гособлигаций. Однако на фоне высокой рублевой ликвидности вряд ли оно окажется значительным.

В пятницу котировки рублевых корпоративных облигаций продемонстрировали разнонаправленную динамику, при этом изменение цен большинства выпусков оказалось не очень большим. Таким образом, чувствительность рынка к продолжившемуся вчера ослаблению курса рубля на время ослабла. Вероятно, это объясняется тем, что, во-первых, курс рубля к доллару подешевел не столько значительно, как европейская валюта, а, во-вторых, падение рублевых облигаций сдерживалось другими факторами: высокой рублевой ликвидностью и благоприятной конъюнктурой рынка суверенных евробондов. Более того, в связи с принятым решением о погашении Россией части долга Парижскому клубу с перспективой дальнейшего сокращения суммы задолженности, оценка кредитоспособности России западными инвесторами, вероятно, повысится, что позитивно сказывается на ожиданиях участников рынка внутренних долговых обязательств.

По итогам вчерашней сессии облигации Евросеть-1 и ФСК ЕЭС-01 выросли на 1 б.п., ЦентрТел-4 – на 6 б.п., ГАЗПРОМ А5 – на 26 б.п., РЖД-03обл – на 9 б.п., МиГ-Ф обл. – на 15 б.п., Балтимор01 – на 3 б.п., Мечел ТД-1 – на 7 б.п., УралСвзИн6 – на 6 б.п. В то же время облигации РЖД-02обл упали на 10 б.п., РусАлФ-2в – на 1 б.п., ВолАбрЗ-01 – на 7 б.п., СибТлк-3об – на 2 б.п., УралСвзИн4 – на 3 б.п., ЮТК-03 об. – на 8 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 40 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 633 млн. рублей по сравнению с 439 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.73 млрд. рублей по сравнению с 2.2 млрд. рублей накануне.

Американские государственные облигации
вновь выросли, а доходность достигла трехмесячных минимумов. Поддержкой рынку стали опасения по поводу роста убытков хеджевых фондов за счет падения стоимости акций и облигаций автомобильных компаний General Motors и Ford Motor. Долговые обязательства развивающихся стран завершили день в небольшом плюсе, при этом их спрэды к UST расширились. Наибольший подъем среди облигаций стран категории emerging markets показали российские евробонды после того, как было объявлено о том, что Парижский клуб стран-кредиторов принял предложение РФ о досрочном погашении долга на сумму $15 миллиардов по номиналу. Тем не менее, реакция рынка была весьма сдержанной, а подъем - незначительным.
 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: