Вчера Минфин провел два аукциона по выпускам ОФЗ-ПД 26219 и 26243. Первый аукцион был признан несостоявшимся по причине отсутствия заявок по приемлемым ценам. На аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26243 средневзвешенная цена сложилась на уровне 80,8577% (YTM=13,15% годовых), что подразумевало премию в 5 б.п. к вторичному рынку. На рынке корпоративного долга из последних выпусков разместились Глоракс (купон 17,25% против 18% изначально), Элемент Лизинг (купон 15,75%), ИКС 5 Финанс (купон КС ЦБ +110 б.п., против ориентира +140 б.п.), ХК Новотранс (купон 14,25% против 14,75%), Брусника (купон 16,25% против 16,75%). В ближайшее время состоится сбор заявок на выпуски ЛСР, Сэтл Групп, СинараТМ, Селектел, Новые Технологии, Легенда. Сегодня пройдет сбор книги заявок по зеленому выпуску облигаций ЕвроТранс (см. ниже).

Эмитент присутствует на рынке с декабря 2022 г. В настоящее время на рынке обращаются три займа совокупным объемом 11 млрд руб

В начале 2023г. Эмитент разместил два займа с погашением в 2026 и 2027 гг. со спредами к G-кривой ОФЗ 581 б.п. На текущий момент оба займа при дюрации 1,7-2,2 г. торгуются c доходностью порядка 16,04% и 16,05% годовых со спредом к Gкривой ОФЗ на уровне порядка 228 и 259 б.п. соответственно. Предлагаемый к размещению выпуск "зеленых" облигаций будет направлен на частичное финансирование нового проекта по развитию сети ЭЗС. Структура предлагаемого "зеленого" выпуска Эмитента предполагает амортизацию в даты выплат 54, 60, 66, 72 купонов по 12,5%, а также в даты выплат 78 и 84 купонов по 25%. По выпуску установлен ориентир 1-12 купонов на уровне 17,00% годовых. Далее предусмотрено поэтапное снижение купона с 16,50% до 13,50% годовых. Данная структура выпуска и динамика купона транслируется в доходность 16,81% годовых и в спред к G-кривой ОФЗ 389 б.п. на сроке дюрации выпуска 3,8г.

Принимая во внимание кредитное качество Эмитента, уровень его рейтинга, достаточно активное присутствие на рынке заимствований, а также обширные инвестиционные планы, которые потребуют значительных вложений в развитие, мы считаем, что данный выпуск с предложенными параметрами может быть интересен для инвесторов с достаточно высокой толерантностью к риску.