Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин-трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин-трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[14.02.2005] Павел Бездетнов, ФК Интерфин-трейд

Корпоративные облигации. Рынок рублевого долга продолжает движение в боковом направлении. Активность инвесторов остается на невысоком уровне. Сильная макростатистика в США оказывает поддержку курсу доллара на международном валютном рынке. Тем не менее, на последних валютных торгах рубль подорожал еще на 2 копейки.

Наибольший объем торгов был зафиксирован по облигациям Стальной группы Мечел (+0.4%), с которыми было заключено 5 сделок на общую сумму 91 млн. рублей. На втором месте по обороту (53 млн. рублей в 12 сделках) оказались бумаги 2-го выпуска ЮТК, средневзвешенная цена которых снизилась на 0.8% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 546 млн. рублей по сравнению с 492 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки на корсчетах кредитных организаций сегодня составили 233.6 млрд. рублей по сравнению с 250.5 млрд. рублей в последний день прошлой недели. На наш взгляд, в ближайшее время на рынке наиболее вероятно боковое движение котировок. Рост цен будет сдерживаться налоговыми выплатами и предстоящим размещением Газпрома.

Наши рекомендации. Большой объем 2-го выпуска ЮТК, предъявленного к досрочному погашению, привел к росту доходностей 1-го и 2-го выпуска компании, котировки 3-го выпуска практически не изменились. Мы рекомендуем покупать бумаги этой компании, на наш взгляд они недооценены рынком. Несмотря на некоторый рост на торгах в пятницу (+0.35% в 4 сделках на 9 млн. р.), все еще имеют некоторый потенциал сужения спрэда по доходности к другим облигациям металлургического сектора бумаги 2-го выпуска Тулачермет.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе спрос переместился во второй эшелон, среди московских бумаг наблюдалось снижение котировок. Наибольший объем (77 млн. р.) прошел в 20 сделках с бумагами 4-го выпуска Московской области, средневзвешенная цена которых выросла на 0.33%, а цена последней сделки снизилась на 0.18%. Суммарный оборот в секторе составил 283 млн. рублей по сравнению с 361 млн. рублей днем ранее.

Государственные облигации. В госсекторе значимый объем был зафиксирован в сделках с ОФЗ 28002 (-0.01%), ОФЗ 28003 (-0.01%), ОФЗ 28004 (-0.01%) в сделках с которыми прошло 814, 822 и 828 млн. рублей соответственно. Скорее всего эти сделки носили нерыночный характер. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 2.9 млрд. рублей с учетом аукциона по сравнению с 4.14 млрд. рублей днем ранее.