Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[14.02.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

  • НА ПРОШЛОЙ НЕДЕЛЕ котировки на рынке рублевого долга практически не изменились. Активность рынка сохранялась на средних уровнях. Среднедневные торговые обороты с негосударственными облигациями за неделю составили 3,9 млрд. рублей по сравнению с 8,6 млрд. рублей на предыдущей неделе. В секторе корпоративных облигаций наиболее активно торговались облигации Газпрома (котировки облигаций Газпром А2 за неделю прибавили 0,16%, Газпром А3 - (+0,15%), котировки - Газпрома А5 не изменились) и новые облигации САНОС 02 (+0,45%). Среди облигаций второго и третьего эшелонов наиболее активно торговались облигации Сан Интербрю Финанс, котировки которых за неделю потяжелели на 0,5%. Индекс корпоративных облигаций ММВБ за неделю снизился на 0,08%.

    Среди субфедеральных и муниципальных облигаций практически всю неделю наиболее активно торговались облигации Москвы (Москва 39 (-0,08%), Москва 29 (+0,21%), Москва 40 (-0,19%) и Московской области (Московская обл. 04 (+0,0%), Московская обл. 03 (-0,08%). Торговая активность на рынке государственных рублевых облигаций всю неделю сохранялась на низком уровне, чему отчасти способствовали аукционы по доразменщению. Напомним, что на прошлой неделе ЦБ проводил два аукциона по доразмещению ОБР на сумму 3 млрд. рублей и ОФЗ 27026 на сумму 5 млрд. рублей, результаты которых оказались достаточно приличными (ОБР были размещены на сумму 1,5 млрд. рублей, ОФЗ 27026 — 4,1 млрд. рублей).

  • НА ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛЕ основным событием на рынке рублевых долговых инструментов станет размещение новых облигаций Газпрома четвертой серии на 5 млрд. рублей. Мы полагаем, что новые облигации Газпрома будут встречены большим интересом, а доходность при размещении будет определенна на уровне 8,2-8,5% годовых. Результаты предстоящего аукциона станут неплохим индикатором ожиданий инвесторов и в случае, если наши ожидания оправдаются, к концу недели котировки на рынке рублевых облигаций имеют все шансы подрасти. Дополнительную поддержку рынку будет оказывать динамика внутреннего валютного рынка, где после снижения доллара США на рынке Forex, курс рубля относительно доллара США может укрепиться.

    ЕВРООБЛИГАЦИИ


  • US-TREASURIES. Первая половина прошлой недели на рынке казначейских обязательств США проходила на фоне снижения доходностей. К середине недели доходности долгосрочных us-treasuries в среднем снизились на 18-20 пунктов. Однако под конец недели оптимизм на рынке поутих, и доходности продемонстрировали рост. В пятницу доходность десятилетних us-treasuries выросла до 4,07% годовых (4,17% на начало недели), доходности тридцатилетних us-treasuries выросли до 4,47% годовых (4,58% годовых на начало недели).

  • EMERGING MARKETS. На прошлой неделе рынки долга развивающихся стран, взяв отличный старт на предыдущей неделе, продолжили рост. Однако, на фоне роста доходностей на рынке казначейских обязательств США, к концу недели котировки долговых инструментов развивающихся стран стали снижаться. Индекс EMBI+ за неделю вырос на 0,39%, спрэд индекса сузился на 9 пунктов и в настоящее время составляет 355 б.п.

  • ТУРЦИЯ. Рейтинговое агентство Moody's повысило прогноз рейтинга Турции со стабильного до позитивного.

  • РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Российский сегмент сохранил лидирующие позиции среди долговых рынков развивающихся стран. Индекс EMBI+Россия по итогам недели вырос на 0,68%. Спрэд индекса сузился на 7 пунктов и достиг уровня 191 б.п. Котировки еврооблигаций Россия-30 сегодня находятся на уровне 106,88/107,06 процента от номинала.

  • НА ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛЕ основными событиями способными оказать влияние на динамику внешних долговых рынков станут выступления главы ФРС Алана Гринспена. В среду ожидается, что Гринспен выступит перед Сенатом США, а в четверг перед финансовым комитетом Палаты Представителе. Также на предстоящей неделе В США выйдет достаточно много важной статистики. Мы полагаем, что динамика доходностей us-treasuries на этой неделе будет иметь восходящий вид, и к концу недели доходности десятилетних К.О. вернуться на уровни 4,12-4,18 % годовых. Мы полагаем, что это негативным образом отразится на внешних долговых рынках развивающихся стран. Скорее всего, после стремительного роста котировок на emerging markets в начале февраля, инвесторы будут фиксировать прибыль на этой неделе.
     
    комментарий
     



  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88

    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    27 28 29 30 31 1 2
    3 4 5 6 7 8 9
    10 11 12 13 14 15 16
    17 18 19 20 21 22 23
    24 25 26 27 28 29 30
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: