Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[14.01.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

КОММЕНТАРИЙ К СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ. Вчера общий объем торгов рублевыми облигациями составил 4.39 млрд. рублей, из которых порядка 3.33 млрд. рублей пришлось на корпоративные и муниципальные облигации. Рынок рублевых бондов по итогам вчерашнего дня закрылся чуть ниже уровня среды. В целом на текущей неделе активность операторов находится в постпраздничном состоянии, что в первую очередь отражается в невысоких торговых оборотах. На коротком конце кривой активность минимальна, что, в том числе, объясняется отсутствием на рынке нерезидентов.

На рынке госбумаг активность постепенно возрастает, вчера обороты в секторе превысили 1 млрд. рублей. На фоне разнонаправленной динамики, сделки проходили преимущественно по бумагам с дальними сроками погашения. Намеченный на вчера аукцион по размещению первого выпуска на сумму 3 млрд. рублей был признан несостоявшимся. Для участников, оперирующих на рынке госбумаг, интерес вчера вызвала информация о планах Минфина на 2005 год. Так, министр финансов РФ А. Кудрин сообщил, что чистое привлечение в 2005 году планируется в объеме 125.07 млрд. рублей Стоит обратить внимание и на высказывание А. Кудрина, в котором он ожидает некоторого увеличения доходности госбумаг в текущем году.

В муниципальном сегменте торги проходили преимущественно в отрицательной зоне
Обороты на сумму более 200 млн. рублей прошли по бумагам Москвы 31 и Москвы 40, котировки которых снизились на 0.19% и 0.33% соответственно. Минимальные обороты прошли четвертому выпуску Московской области, котировки которого снизились на 0.14%. Корпоративные облигации вчера торговались без единого тренда. Активность инвесторов на текущей неделе увеличивается с каждым днем, хотя обороты по-прежнему ниже средних значений.

В облигациях первого эшелона на невысоких оборотах неплохую динамику показал Газпром третьей серии, прибавивший 0.40%. Бумаги ВТБ 4 закрылись на уровне предыдущего дня. Стоит отметить вчерашний рост бумаг Центртелекома. Так, доходность по третьему выпуску ЦТК снизилась более, чем на полфигуры и составила по цене закрытия 8.52% годовых. Из других выпусков неплохую динамику показали бумаги ТДМ 1 (+0.78%) и Северстали 1 (+0.50%).

Сегодня конъюнктура рынка рублевого долга навряд ли претерпит существенные изменения. Рост активности стоит ожидать на следующей неделе.