Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[13.11.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

ѕосле роста в течение шести торговых дней, сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии показала снижение. Ќа утро 13 но€бр€ сумма остатков составила 625,0 млрд. руб., что ниже предыдущего значени€ практически на 10%. —нижение рублевой ликвидности, тем не менее, не оказало негативного вли€ни€ на рынок межбанковских кредитов. ”ровень ставок по привлечению рублевых кредитов находилс€ вчера в районе 5,0 - 6,0% годовых. ќбщий объем заключенных сделок с Ѕанком –оссии по аукционам репо составил в понедельник 90,8 млрд. руб. Ќапомним, что на прошлой неделе среднедневной объем по операци€м репо превышал 150 млрд.руб. —нижение активности участников рынка по операци€м репо с Ѕанком –оссии, вкупе со снижением уровн€ ставок по рублевым кредитам на межбанке, позвол€ет наде€тьс€, что предсто€щие в четверг налоговые платежи пройдут в спокойной обстановке при незначительной потери рублевой ликвидности.

¬алютный рынок

 урс американской валюты на врем€ зафиксировал прибыльные позиции по отношению к корзине основных мировых валют после того, как американские трейдеры сокращали рисковые позиции за рубежом, возвраща€ свои средства в —Ўј. ѕара EUR/USD выросла до отметки 1.4570 против отмеченного в конце американских торгов в —Ўј уровн€ 1.4533. “ем не менее, курс осталс€ ниже ключевого уровн€ сопротивлени€ и рекордного максимума 1.4753, достигнутого в п€тницу. ¬ свою очередь, иена отошла от 18-мес€чного пика к доллару и двухмес€чного максимума к евро на торгах в јзии во вторник, поскольку дилеры фиксировали прибыль после роста €понской валюты, вызванного отказом от рисковых торгов carry trades.

¬ сторону фиксации прибыльных позиций по иене послужили замечани€ премьер-министра японии ясуо ‘укуды о том, что иена укрепл€етс€ слишком быстро и участникам спекул€тивных торгов нужно быть осторожными, чтобы избежать возможной интервенции.  омментарии ‘укуды стали импульсом в сторону фиксации длинных позиций по иене, однако снижение €понской валюты было ограниченным, поскольку инвесторы не уверены в том, насколько €понское правительство обеспокоено укреплением иены. –ост общей неуверенности был вызван за€влени€ми главы кабинета министров Ќобутака ћасимура о том, что сильна€ иена повышает стоимость активов японии, поэтому было бы ошибкой думать, что она вредит государству. ќн также отметил, что правительство не будет вмешиватьс€ в денежный рынок дл€ установлени€ специфического обменного курса, добавил он. ¬ этой св€зи, несмотр€ на недавнее снижение курса иены, многие участники рынка считают, что рост иены, св€занный с непри€тием риска ипотечных кредитов и замедлени€ мировой экономики, пока еще не завершилс€.  ак ожидаетс€, дальнейшее движение €понской валюты будет в большей степени определ€тьс€ ситуацией на фондовых рынках и склонностью инвесторов прибегать к рисковым торгам carry trades.

ƒо публикации макроэкономического блока новостей в —Ўј мы ожидаем роста волатильности по основным мировым валютам. »гроки будут отыгрывать ожидани€ рынка по статистическим показател€м, что в результате увеличит амплитуду колебаний валютных пар. –ублевый курс будет также находитьс€ во власти мирового валютного рынка, что может привести к диапазону колебаний рубл€ в пределах 24.45-24.60.

–ынок облигаций

ќбъемы заимствований у Ѕанка –оссии посредством пр€мого –≈ѕќ составили по итогам вчерашнего дн€ 90,79 млрд. рублей, что на пор€док ниже объемов наблюдаемых на 2-3 дн€ми ранее, однако данное событие не оказало существенного вли€ни€ на долговой российский рынок, индексу государственных облигаций не удалось закрепитьс€ в положительной зоне, корпоративный индекс же наоборот закрылс€ в плюсе.

√осударственные облигации

Ћидером оборота на рынке ќ‘« стали облигации ќ‘« 28002, основной объем по которым был совершен в режиме –ѕ—. ¬ целом котировки на государственные бумаги немного подкорректировались в отрицательную зону, так облигации ќ‘« 25058, ќ‘« 26199, ќ‘« 46017, ќ‘« 46018 снижались в пределах 0,04% - 0,08%. Ќе изменилась доходность на облигации с длинной дюрацией ќ‘« 46021; бумаги ќ‘« 46003 так же не показали изменени€ цен. Ѕольше покупались участниками рынка облигации ќ‘« 46014 и ќ‘« 25061 подросшие в среднем на 0,05%.

Ќа рынке Emerging Markets российским облигаци€м Russia 30 не удалось показать изменени€ доходностей оставшись на достигнутых уровн€х – 5,66%. —егодн€ с утра американские государственные 10-ти летние облигации подверглись незначительной продаже, доходность по которым впервые за 4 последних дн€ подросла на 2,7 пункта торгу€сь на отметке 4,24%. —прэд Russia 30 к UST 10 на данный момент составл€ет 140 пунктов.

—нижение ставок ниже 6% на денежном рынке €вл€етс€ позитивным моментом дл€ российского долгового рынка, однако внешние негативные новости приход€щие со стороны западных площадок могут придержать пыл российских участников рынка, в целом прогнозируем очередную консолидацию котировок на достигнутых уровн€х, в отдельных выпусках ќ‘« 25060, ќ‘« 26198 веро€тны покупки; по бумагам ќ‘« 46018, ќ‘« 46003 возможна незначительна€ фиксаци€ прибыли.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

¬нешний негативный фон в противовес снижению котировок на денежном рынке не смог оказать давление на бумаги корпоративного сектора, по итогам торгов которого наблюдалась умеренно положительна€ динамика. Ћидерами оборота торгов второй день подр€д выступили облигации ‘—  ≈Ё— 03, подешевевшие на 0,03%. ¬ муниципальном секторе отличились облигации ћ√ор47-об выросшие на 8,02%; субфедеральные бумаги при достаточно стабильных объемах подверглись продажам Ќовсибќ-05,  ќћ» 8в об, Ћенќбл-3об. ¬ металлургической отрасли облигации “ћ -03 обл снизились на 0,02%; бумаги  окс 02 показали повышение доходностей. “опливно-энергетический сектор показывал в основном положительную динамику, подросли выпуски Ћукойл3обл, ћосэнерго1, ћоэск-01, √азпром ј4. ¬ финансовом секторе бумаги –ус—танд-7 подросли на 0,20%, –ус—танд-5 наоборот подешевели на 0,20%.

—егодн€ улучшени€ инвестиционной активности на российском долговом рынке пока не предвидитс€, спрос продолжит сохран€тьс€ в некоторых бумагах первого эшелона. — точки зрени€ спрэд анализа не совсем логичны продажи бумаг ‘—  ≈Ё— 03 наблюдаемые последние два торговых дн€, по данным облигаци€м мы замечаем сужение спрэда к ќ‘« 46001. Ќа текущий момент средний спрэд ‘—  ≈Ё— 03 к ќ‘« 46001 за последнюю неделю составил 154 пункта; этот же окт€брьский среднемес€чный спрэд достиг уровн€ 175 пунктов, в сент€бре – 166 пунктов, в августе - 168 пунктов, в июле составл€л 122 пункта, что говорит о хорошем потенциале сужени€ к границе 120 пунктов.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: