Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[13.04.2006] Альфа-Банк

ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

• Внешний долг РФ В преддверии выходных, связанных с празднованием католической пасхи, участники рынка будут особенно осторожны в выборе позиций. Основным ориентиром послужит статистика. В случае преобладания инфляционной составляющей (то есть роста импортных цен в марте выше ожидаемого уровня), продажи могут продолжиться.

• Валютный рынок В преддверии пасхальных выходных на валютном рынке стоит ожидать снижения активности, российский рубль стабилизируется на уровне 27.70 руб/$.

• Рублевый долговой рынок Ориентиром для рублевых инвесторов остается доходность 10-летнего выпуска КО США, которая на вчерашних торгах вновь приблизилась к уровню 5% годовых. В случае продолжения снижения американского долга сегодня, продажи корпоративных бумаг усилятся.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ

В первой половине дня уровень цен оставался на внешнедолговом рынке оставался стабильным на фоне невысокой активности. Однако после публикации данных, свидетельствующих о неожиданном снижении дефицита торгового баланса, активизировались продажи. Дефициты традиционно считаются ограничивающим фактором для укрепления национальной валюты, к которому ведет повышение ключевой ставки, поэтому сужение дефицита до $65,7 млрд с $68,5 млрд (ожидалось $67,5 млрд) усилило ожидание повышения ставки на следующих двух заседаниях ФРС. В результате доходность 10-летних КО США вновь достигла 4,98% годовых, приблизившись к важному психологическому уровню 5% годовых. Российские еврооблигации практически не изменились в цене, спред Россия-30 к 10-летним КО США сузился до 114 б.п.

Сегодня ситуация на рынке будет напряженной – в преддверии длинных выходных, связанных с празднованием католической пасхи, участники рынка будут особенно осторожны в выборе позиций. Основным ориентиром послужит статистика из США и уровни доходностей казначейских облигаций. В случае преобладания инфляционной составляющей (то есть роста импортных цен в марте выше ожидаемого уровня), продажи могут продолжиться. Тем более, что реакция на ключевые данные по промпроизводству будет смазанной: показатель выйдет в пятницу, когда рынки будут закрыты. После праздников внимание сосредоточится на важных данных по индексу цен производителей и потребителей за март, которые выйдут 17 и 19 апреля.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

В среду большую часть дня на валютном рынке наблюдалась консолидация котировок евро/доллара на уровне 1.2130 $/евро. Между тем достаточно сильное движение наблюдалось после публикации данных по дефициту торгового баланса США, который в феврале снизился с январского уровня $68.5 млрд до $65.7 млрд, что оказалось лучше прогнозного значения.

После выхода данных доллар вырос до отметки 1.2070 $/евро, однако затем котировки вернулись на уровень выше 1.2100 $/евро. Ограничением для дальнейшего укрепления американской валюты является нестабильность ситуации вокруг Ирана и продолжающийся рост цен на нефть. Курс доллара по отношению к рублю практически не изменился – итогам дня курс доллара с расчетами «завтра» составил 27.6877 руб/$. При этом ЦБ не участвовал в торгах, обороты значительно снизились. В преддверии пасхальных выходных на валютном рынке стоит ожидать снижения активности, российский рубль стабилизируется на уровне 27.70 руб/$.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Продажи длинных облигаций 1-го эшелона продолжились. Если в режиме биржевых торгов объем сделок с «голубыми фишками» был низким, то в секторе РПС наблюдались активные продажи, снижение котировок достигало 0,5%. Аукцион по доразмещению облигаций Москвы 44-го выпуска продемонстрировал, что инвесторы по-прежнему настроены негативно и ожидают дальнейшего роста ставок. Ориентиром для рублевых инвесторов остается доходность 10-летнеговыпуска КО США, которая на вчерашних торгах вновь приблизилась к уровню 5% годовых. В случае продолжения снижения американского долга сегодня, продажи корпоративных бумаг усилятся.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

АЛЬФА-БАНК

Москва

Россия

Контакт-центр