Корпоративные и муниципальные облигации

В последний торговый день на прошедшей неделе дефицит ликвидности на внутреннем рынке ослабел, в результате чего на рынке корпоративного долга преобладали позитивные настроения. Однако участники опасаются нового витка проблем с глобальной ликвидностью и осторожны с покупками. Нерезиденты фиксировали прибыль в качественных бумагах. В частности, на продажу был выставлен значительный блок энергетических бумаг (ФСК, ГидроОГК, ТГК).

На рынке американских КО в результате общей нестабильности в финансовой сфере и ожиданий замедления темпов экономического роста в США наблюдался процесс перехода в качество, - flight to quality - доходность UST-10 по итогам торгов в пятницу снизилась до 4,22%. В следствии чего после двухнедельного периода консолидации на достигнутых уровнях котировки российских еврооблигаций в пятницу возобновили рост. Стоимость российских суверенных евробондов с погашением в 2030 году повысилась на 14 базисных пунктов по сравнению с уровнем закрытия в четверг - до 113,02% от номинала, что соответствует доходности 5,64% годовых. В итоге спред между RUS-30 и UST-10 умеренно расширилcя и составил 146 б.п. Дальнейшее движение будет во многом определяться новостным фоном, и в случае сохранения негативного фона следует ожидать дальнейшего повышения котировок UST.

Сегодня вероятнее всего, котировки большинства высоколиквидных выпусков останутся на достигнутых уровнях, т.к. инвесторы в ожидании значительного улучшения ситуации с денежной ликвидностью займут выжидательную позицию. Однако общий фон остается напряженным в результате чего вероятно небольшое снижение котировок в менее ликвидных бумагах.

Государственные облигации

Котировки облигаций федерального займа (ОФЗ) в пятницу незначительно выросли на фоне небольшого улучшения ситуации с рублевой ликвидностью в банковской системе. Ценовые уровни ОФЗ были немного повыше, спрос вернулся в "длинные" выпуски. В банковской системе увеличился объем свободных средств, что привело к небольшому росту котировок. Однако торговая активность по-прежнему невысокая, игроки не торопятся приобретать бумаги, так как ситуация остается нестабильной, и улучшение ликвидности незначительное, и дальнейшая тенденция не ясна.

Средневзвешенная цена выпуска 46020 с погашением в 2036 году выросла на 0,13 процентного пункта – до 102,83% от номинала, объем - 62,379 млн рублей. Котировки ОФЗ 46018 с погашением в 2021 году повысились на 0,02 процентного пункта - до 111,20% от номинала, объем торгов - 58,952 млн рублей. Общий объем сделок на вторичном рынке рублевых госбумаг в пятницу составил 312,730 млн рублей против 1,008 млрд рублей днем ранее. Средневзвешенная доходность рынка ОФЗ-АД и ОФЗ-ФД не изменилась и составила 6,46% годовых. В секторе облигаций Банка России была совершена одна сделка с серией 04003-7 на сумму 1,799 млн рублей, доходность - 4,75% годовых.