Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[12.11.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

¬сю прошедшую неделю сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии неизменно увеличивалась. Ќа утро 12 но€бр€ сумма остатков составила 693,9 млрд. руб., что на 0,87% выше предыдущего значени€. ”лучшение рублевой ликвидности оказало положительное вли€ние на уровень ставок на рынке межбанковских кредитов, где в п€тницу наблюдалось долгожданное снижение ставок по привлечению рублевых кредитов. —редн€€ ставка Miacr остановилась на отметке 5,82% годовых, что на 18,72% ниже значени€, показанного в предыдущий торговый день. ¬ преддверии налоговых платежей, которые состо€тс€ 15 но€бр€ (организации будут уплачивать акцизы, ≈—Ќ и страховые взносы) снижение уровн€ ставок €вл€етс€ положительным моментом. ћы ожидаем, что на предсто€щей неделе, ставки будут находитьс€ на текущих уровн€х - 5,5% - 6,5% годовых.

¬алютный рынок

ѕосле резкого падени€ доллара в ходе прошедшей недели до исторических минимальных уровней по отношению к основным мировым валютам, инвесторы предпочли зафиксировать часть коротких позиций в начале наступившей недели. ќсновным импульсом в сторону фиксации прибыльных позиций стал блок макроэкономических новостей в —Ўј и за€влени€ ≈÷Ѕ в отношении нарастающих инфл€ционных рисков и замедлени€ европейской экономики. ¬ результате курс EUR/USD отошел от своих максимальных уровней, наход€щихс€ на отметке 1.4750 и на ранней торговой сессии в понедельник находилс€ вблизи 1.4640. ¬ свою очередь иена подскочила до 18-мес€чного пика к доллару на азиатских торгах в понедельник на фоне отказа инвесторов от рискованных операций carry trade из-за опасений в отношении убытков финансовых компаний —Ўј и снижени€ рынков акций.

ƒоллар начал отвоевывать утер€нные ранее торговые позиции по отношению к единой валюте, после того как министерство торговли опубликовало неплохие данные о торговом балансе —Ўј. ѕо данным министерства, дефицит торгового баланса —Ўј в сент€бре 2007 года снизилс€ до $56,45 миллиарда по сравнению с пересмотренным в меньшую сторону значением предыдущего мес€ца на уровне $56,80 миллиарда. ƒанные оказались достаточно неожиданными, поскольку в среднем, рынок ожидал дефицит торгового баланса в сент€бре на уровне $58,50 миллиарда, основыва€сь на предыдущем значении августа - $57,59 миллиарда. ѕомимо макроэкономической информации на начало коррекции по паре EUR/USD также повли€ли слова одного их управл€ющих советом ≈вропейского ÷ентробанка јксел€ ¬ебера. ¬ частности, г-н ‘.¬ебер отметил признаки резкого роста инфл€ционных рисков, что в результате может негативно сказатьс€ на темпах роста европейской экономики. ќн отметил, что резкий рост инфл€ции в окт€бре беспокоит ≈÷Ѕ, и ÷ентробанк постараетс€ гарантировать, что это не повли€ет на инфл€ционные ожидани€. Ќапомним, что главы ≈÷Ѕ оставили ключевую процентную ставку в еврозоне без изменений на уровне 4,0 процента годовых в четверг, однако выразили беспокойство по поводу рисков ускорени€ инфл€ции.

Ќа этой неделе валютные инвесторы будут находитьс€ под вли€нием результатов макроэкономической статистики, ожидаемой в —Ўј. “ак в среду выдут данные о розничных продажах за окт€брь, а также отчет ћинтруда об индексе цен производителей (PPI) в —Ўј за окт€брь. ¬ четверг министерство труда также должно обнародовать данные о потребительских ценах в —Ўј за окт€брь.  ак ожидаетс€, предсто€щие статистические данные позвол€т пролить свет на дальнейшие решени€ ‘едеральной резервной системы в отношении уровн€ процентной ставки, которые в немалой степени завис€т от инфл€ционных показателей.

— технической точки зрени€ начавша€с€ коррекци€ по доллару может продлитьс€ до уровн€ 1.4500 по отношению к евро и 24.60 по отношению к рублю. ¬ свою очередь, по паре EUR/USD достаточно сильные уровни поддержки наблюдаютс€ в районе 1.4471,1.4384,1.4300. ѕо паре USD/RUR уровни сопротивлени€ наход€тс€ на отметках 24.66 и 24.74.

–ынок облигаций

–оссийский рублевый долговой рынок на фоне внешней неопределенности находилс€ под вли€нием разнонаправленной динамики, лишь в некоторых облигационных выпусках наблюдалс€ рост котировок в пределах 0,8%-1%. ѕроблема с рублевой ликвидностью начина€ с этой недели должна постепенно начать свое отступление, но пока долговой рынок испытывает некоторые трудности, что в свою очередь не позвол€ет игрокам рублевого долга в полной мере открытьс€.

√осударственные облигации

ќбъемы торгов на вторичном рынке были незначительны и составили 949 млн. рублей, сделок с бумагами Ѕанка –оссии не наблюдалось, цены на рынке ќ‘« в большей степени подверглись консолидации со стороны инвесторов. Ћидерами оборота торгов стали облигации ќ‘« 46002, ќ‘« 26199, ќ‘« 46001 в среднем снизившиес€ на 0,05%-0,1%. –ост при малых объемах показали бумаги ќ‘« 25059, ќ‘« 46018. «акрылись без изменений бумаги ќ‘« 46021, ќ‘« 46017.

Ќа фоне негативных событий поступающих со стороны американского рынка акции, доходности на казначейские бумаги UST 10 снизились на 8,2 пункта и закрылись на отметке 4,20%. –оссийский внешний долг показал снижение доходностей на 3 пункта достигнув отметки 5,66%. —прэд Russia 30 к US Treasures 10 составил 145 пунктов.

Ќаличие проблем с рублевой ликвидностью, а так же неблагопри€тный внешний новостной фон продолжат оказывать давление на российских участников рынка заставл€€ их не предпринимать активных действий, придержива€сь выжидательных стратегий.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа фоне ожидани€ улучшени€ ситуации с рублевой ликвидностью, индексу корпоративных облигаций удалось закрытьс€ на положительной территории, отразив настроени€ участников корпоративного рынка. ќсновной интерес инвесторов сконцентрировалс€ в бумагах первого эшелона. Ћидерами оборота торгов стал третий выпуск облигаций ‘—  ≈Ё—, закрывшись с 0,16% снижением. Ќа 0,19% снизились бумаги ћос.обл.7в, с хорошим ростом закрылись облигации ј»∆  7об подросшие на 1,22%. ¬ муниципальном секторе участники рынка фиксировались по бумагам ћ√ор44-об, ћ√ор39-об, ћос.обл.7в. ¬ нефтегазодобывающей отрасли в основной части покупки доминировали над продажами, в плюсе закрылись бумаги Ћукойл4обл, √азпром ј9. ¬ энергетике заметнее других были бумаги ‘—  ≈Ё—, “атэнерго1, √идроќ√ -1. ¬ банковском сегменте на тех же уровн€х остались облигации ћћЅ 02обл, ¬“Ѕ - 6 об, –осселхозЅ, «енит 2обл, –ус—танд-4. ѕовышение доходностей осталось за выпусками –осселхЅ 2 и –ус—танд-7.

ѕри наличии внешнего негативного фона сегодн€ ожидаем сохранение котировок в первом эшелоне корпоративного сегмента на околотекущих уровн€х, возможны небольшие покупки в отдельных выпусках высоколиквидных бумаг.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: