Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[12.11.2007]  БИНБАНК    pdf  Полная версия
Денежный рынок

Всю прошедшую неделю сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России неизменно увеличивалась. На утро 12 ноября сумма остатков составила 693,9 млрд. руб., что на 0,87% выше предыдущего значения. Улучшение рублевой ликвидности оказало положительное влияние на уровень ставок на рынке межбанковских кредитов, где в пятницу наблюдалось долгожданное снижение ставок по привлечению рублевых кредитов. Средняя ставка Miacr остановилась на отметке 5,82% годовых, что на 18,72% ниже значения, показанного в предыдущий торговый день. В преддверии налоговых платежей, которые состоятся 15 ноября (организации будут уплачивать акцизы, ЕСН и страховые взносы) снижение уровня ставок является положительным моментом. Мы ожидаем, что на предстоящей неделе, ставки будут находиться на текущих уровнях - 5,5% - 6,5% годовых.

Валютный рынок

После резкого падения доллара в ходе прошедшей недели до исторических минимальных уровней по отношению к основным мировым валютам, инвесторы предпочли зафиксировать часть коротких позиций в начале наступившей недели. Основным импульсом в сторону фиксации прибыльных позиций стал блок макроэкономических новостей в США и заявления ЕЦБ в отношении нарастающих инфляционных рисков и замедления европейской экономики. В результате курс EUR/USD отошел от своих максимальных уровней, находящихся на отметке 1.4750 и на ранней торговой сессии в понедельник находился вблизи 1.4640. В свою очередь иена подскочила до 18-месячного пика к доллару на азиатских торгах в понедельник на фоне отказа инвесторов от рискованных операций carry trade из-за опасений в отношении убытков финансовых компаний США и снижения рынков акций.

Доллар начал отвоевывать утерянные ранее торговые позиции по отношению к единой валюте, после того как министерство торговли опубликовало неплохие данные о торговом балансе США. По данным министерства, дефицит торгового баланса США в сентябре 2007 года снизился до $56,45 миллиарда по сравнению с пересмотренным в меньшую сторону значением предыдущего месяца на уровне $56,80 миллиарда. Данные оказались достаточно неожиданными, поскольку в среднем, рынок ожидал дефицит торгового баланса в сентябре на уровне $58,50 миллиарда, основываясь на предыдущем значении августа - $57,59 миллиарда. Помимо макроэкономической информации на начало коррекции по паре EUR/USD также повлияли слова одного их управляющих советом Европейского Центробанка Акселя Вебера. В частности, г-н Ф.Вебер отметил признаки резкого роста инфляционных рисков, что в результате может негативно сказаться на темпах роста европейской экономики. Он отметил, что резкий рост инфляции в октябре беспокоит ЕЦБ, и Центробанк постарается гарантировать, что это не повлияет на инфляционные ожидания. Напомним, что главы ЕЦБ оставили ключевую процентную ставку в еврозоне без изменений на уровне 4,0 процента годовых в четверг, однако выразили беспокойство по поводу рисков ускорения инфляции.

На этой неделе валютные инвесторы будут находиться под влиянием результатов макроэкономической статистики, ожидаемой в США. Так в среду выдут данные о розничных продажах за октябрь, а также отчет Минтруда об индексе цен производителей (PPI) в США за октябрь. В четверг министерство труда также должно обнародовать данные о потребительских ценах в США за октябрь. Как ожидается, предстоящие статистические данные позволят пролить свет на дальнейшие решения Федеральной резервной системы в отношении уровня процентной ставки, которые в немалой степени зависят от инфляционных показателей.

С технической точки зрения начавшаяся коррекция по доллару может продлиться до уровня 1.4500 по отношению к евро и 24.60 по отношению к рублю. В свою очередь, по паре EUR/USD достаточно сильные уровни поддержки наблюдаются в районе 1.4471,1.4384,1.4300. По паре USD/RUR уровни сопротивления находятся на отметках 24.66 и 24.74.

Рынок облигаций

Российский рублевый долговой рынок на фоне внешней неопределенности находился под влиянием разнонаправленной динамики, лишь в некоторых облигационных выпусках наблюдался рост котировок в пределах 0,8%-1%. Проблема с рублевой ликвидностью начиная с этой недели должна постепенно начать свое отступление, но пока долговой рынок испытывает некоторые трудности, что в свою очередь не позволяет игрокам рублевого долга в полной мере открыться.

Государственные облигации

Объемы торгов на вторичном рынке были незначительны и составили 949 млн. рублей, сделок с бумагами Банка России не наблюдалось, цены на рынке ОФЗ в большей степени подверглись консолидации со стороны инвесторов. Лидерами оборота торгов стали облигации ОФЗ 46002, ОФЗ 26199, ОФЗ 46001 в среднем снизившиеся на 0,05%-0,1%. Рост при малых объемах показали бумаги ОФЗ 25059, ОФЗ 46018. Закрылись без изменений бумаги ОФЗ 46021, ОФЗ 46017.

На фоне негативных событий поступающих со стороны американского рынка акции, доходности на казначейские бумаги UST 10 снизились на 8,2 пункта и закрылись на отметке 4,20%. Российский внешний долг показал снижение доходностей на 3 пункта достигнув отметки 5,66%. Спрэд Russia 30 к US Treasures 10 составил 145 пунктов.

Наличие проблем с рублевой ликвидностью, а так же неблагоприятный внешний новостной фон продолжат оказывать давление на российских участников рынка заставляя их не предпринимать активных действий, придерживаясь выжидательных стратегий.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На фоне ожидания улучшения ситуации с рублевой ликвидностью, индексу корпоративных облигаций удалось закрыться на положительной территории, отразив настроения участников корпоративного рынка. Основной интерес инвесторов сконцентрировался в бумагах первого эшелона. Лидерами оборота торгов стал третий выпуск облигаций ФСК ЕЭС, закрывшись с 0,16% снижением. На 0,19% снизились бумаги Мос.обл.7в, с хорошим ростом закрылись облигации АИЖК 7об подросшие на 1,22%. В муниципальном секторе участники рынка фиксировались по бумагам МГор44-об, МГор39-об, Мос.обл.7в. В нефтегазодобывающей отрасли в основной части покупки доминировали над продажами, в плюсе закрылись бумаги Лукойл4обл, Газпром А9. В энергетике заметнее других были бумаги ФСК ЕЭС, Татэнерго1, ГидроОГК-1. В банковском сегменте на тех же уровнях остались облигации ММБ 02обл, ВТБ - 6 об, РосселхозБ, Зенит 2обл, РусСтанд-4. Повышение доходностей осталось за выпусками РосселхБ 2 и РусСтанд-7.

При наличии внешнего негативного фона сегодня ожидаем сохранение котировок в первом эшелоне корпоративного сегмента на околотекущих уровнях, возможны небольшие покупки в отдельных выпусках высоколиквидных бумаг.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: