Комментарии и прогнозы:

Внешний долг РФ:

Рост фондовых индексов в пределах 1.5% привел к коррекции на рынке безрисковых активов до уровней открытия торгов.

Внутренний долг РФ:

Внешний негативный фон, высокие однодневные ставки продолжают оказывать негативное влияние на российский долговой рынок.

Внешний долг РФ

Накануне в первой половине дня инвесторы на американском долговом рынке были склонны покупать безрисковые активы на фоне опасений, связанных с Lehman Brothers и слабой макроэкономической статистикой. Инвесторы с разочарованием восприняли данные с рынка труда, где количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 445 тыс, тем самым превысив прогнозы аналитиков. В результате доходности UST-10 опускались до уровня 3.56%. Однако, в середине дня негативный тренд доходностей UST при поддержке фондовых индексов был переломлен. Положительная динамика фондовых индексов (+1.5%) была вызвана появившейся информацией о том, что потенциальными покупателями активов Lehman Brothers может стать Bank of America или Barclays. При этом Минфин и ФРС активно участвуют в переговорах с потенциальными покупателями. Также продажи UST объяснялись резким снижением цен на нефть (-1.6%), цены достигали своих минимальных уровней с апреля текущего года, что привело к росту всех транспортных компаний в среднем более чем на 4%.

На российском долговом рынке сохранялся негативный настрой из-за внешних рынков. Вслед за EM выросли и российские CDS-5, которые достигли 171 б.п. Россия-30 пробила уже отметку ниже 110% от номинала.

Рынок рублевых облигаций

На российском долговом рынке инвесторы по-прежнему пытаются сокращать свои позиции. Котировки в среднем упали на 1-1.5%. Всему виной внешний негативный фон, высокие однодневные ставки, проблемы с ликвидностью, а также ожидания активизации эмитентов с большими объемами размещения на первичном рынке. Сегодня давление на бумаги 1-го эшелона может оказать регистрация ФСФР 5 выпусков Газпрома на 35 млрд руб.

Индикатор ликвидности упал за вчерашний день еще на 40 млрд руб до 530 млрд руб. В связи с этим мы объяснимо наблюдаем высокие ставки МБК в районе 8.0-8.5% годовых.

Вчера ЖКХ разместил свои временно свободные средства на депозитах коммерческих банков на общую сумму 20 млрд руб. При этом спрос оказался почти в два раза выше предложенного объема. Средневзвешенная ставка на год составила 11.79%, на полгода 11.77%. Это подтверждает наше мнения, что реальная доходность 1-го эшелона в скором времени может оказаться за 10%.